位元幣20%回撥是整合期，非前景轉變！Coinbase高層分析市場走勢

CMoney 研究員

・ 2026 年 02 月 17 日

Coinbase的約翰·達戈斯蒂諾表示，位元幣近期20%的回撥只是市場整合，而非基本面改變，長期表現仍優於傳統資產。

位元幣(BTC-USD)今年超過20%的回撥引發廣泛關注，但根據Coinbase的機構策略主管約翰·達戈斯蒂諾的說法，這一波下滑實際上是一個熟悉的整合階段，而不是加密貨幣前景的根本性轉變。在接受CNBC訪問時，他指出，雖然以美元計算的跌幅看似驚人，但“從百分比來看，我們看到的是波動性的整合，這正是你所期待的。”

達戈斯蒂諾進一步將當前市場情況與傳統資產做對比。他提到，如果投資者持有標準普爾500指數(S&P 500)十年，獲利約為兩倍半；而黃金則約三倍。相較之下，持有位元幣的投資者在同樣的時間內卻賺取了11,000至15,000倍的收益。他強調，現在的價格區間在65,000至70,000美元，相較於2022年的15,000至20,000美元，不僅受到了更友好的政策環境影響，也顯示出位元幣的穩定性。

最近，達戈斯蒂諾在香港和阿聯酋與約130位機構投資者會面，並透露即使面臨價格波動，這些機構的信心依然堅定。“沒有人舉手”表示近期的回撥改變了他們的投資論點。他補充道，這些機構正在利用國家資源，例如中東的化石燃料銷售資本和中國的貿易盈餘，持續買入並持有位元幣，同時也在投資區塊鏈基礎設施。

談及位元幣的主要功能，達戈斯蒂諾認為其“首選用例”應該是價值儲存，同時承認它具有多重用途。他把位元幣的交易行為與商品和成長型科技股相比較，指出在上升趨勢中，由於潛在的巨大回報，這類資產常吸引投機活動。他還識別出心理上的重要價格水平，尤其是100,000美元的門檻，被視為市場活動的情緒斷點。

儘管他承認短期內大幅價格下跌會帶來“問題”，但達戈斯蒂諾對位元幣的長期前景保持樂觀，並將當前狀況與2022年Terra Luna和FTX的崩盤進行對比，強調市場的韌性和未來的增長潛力。