科技股重壓S&P 500！高盛策略師警告市場風險加劇

CMoney 研究員

・ 2026 年 02 月 20 日

高盛首席美國股票策略師Ben Snider指出，科技股的集中度已成為S&P 500表現的阻力，儘管經濟數據良好，但指數年初至今仍持平。

隨著科技股在S&P 500中的比重上升，高盛首席美國股票策略師Ben Snider表示，這一趨勢正從有利因素轉變為對指數表現的拖累。即便第四季度財報亮眼、經濟資料穩健，S&P 500指數卻幾乎沒有漲幅。Snider在接受CNBC訪問時提到，“整體而言，科技股的權重正在變成一些逆風。”

他進一步解釋，與市值加權的指數相比，等權重的S&P 500今年上漲了約5%-6%，其中350檔股票價格上漲。他形容當前市場狀況“相當不錯”，儘管主流指數面臨困境。此外，人工智慧的敘事變化也影響了科技股的表現，Snider認為AI的故事已經從“純粹的樂觀”轉向現在的“樂觀與擾動之間的平衡”。

目前，軟體行業遭遇約30%的下跌，雖然估值仍保持在每股盈餘20倍左右，他認為市場正在預期“一個合理的增長路徑”。儘管科技股面臨挑戰，Snider對企業盈利持樂觀態度，預測S&P 500的利潤率將創下新高。“到年底，我們會達到新的紀錄，”他說明此展望是基於健康的收入增長環境和大型科技公司的強大盈利能力。

然而，Snider指出，任何使投資者懷疑增長前景的資料都可能成為主要風險。儘管科技股波動劇烈，但由於經濟加速的跡象，廣泛指數表現依然堅挺。“目前一切順利，”他最後表示，“但我們會密切關注。”