標題 : 哈塞特警告：若航道解封、沙阿增產油價恐大跌為聯準會降息「開門」！

・ 2026 年 05 月 25 日

摘要 : 白宮經濟顧問哈塞特稱，一旦地緣政治協議重啟關鍵航道並放量供給，油價可望回落，進而緩解通膨並創造聯準會降息空間。

新聞 : 白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）在接受福斯新聞專訪時表示，若涉及重啟關鍵航道的地緣政治協議達成，全球原油供給將快速回升，市場已在預期油價下跌，這可能緩解通膨壓力並最終為美國聯準會（Fed）調降利率留出空間。

背景與現況：哈塞特指出，買家已開始對現貨油價保持謹慎，因為市場普遍預期未來會有更多供給上線。他特別提到沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國可能增加產量，加上美國本土產能仍高，這些因素可迅速穩定市場。事實上，西德州中級原油(WTI)近期收盤約每桶97美元，較去年同期上漲約59%，但仍低於部分極端預測。

核心論點與論證：哈塞特把油價、通膨與利率前景三者連結，主張能源價格若回落，可直接帶動整體價格指數下降，甚至短期出現「負通膨」效應。他援引食品與藥品價格下滑、放鬆管制政策，以及人工智慧驅動的生產力提升與資本支出熱潮，認為這些趨勢足以抵銷能源導致的上行通膨壓力。哈塞特稱：「只要能源價格回落，你其實會看到因能源下降而出現的負通膨。」

事實、例證與資料： - WTI原油期貨曾收在每桶97美元，過去12個月上漲約59%。 - 哈塞特援引市場買家行為，說明市場已在價格預期上有所調整。 - 他同時提到零售銷售資料強勁與第二季GDP成長預估高於4%，作為消費者韌性的佐證。

駁斥替代觀點：針對市場上擔憂航道中斷會使油價飆升至150美元以上的說法，哈塞特直言此類極端預測未成真，並提醒投資人與評論者市場已有自我修正的預期機制。他也承認，部分官員警告若通膨持久可能需要更緊縮的政策，但強調目前有多項下壓價格的力量正在發酵。此外，他質疑密西根大學消費者信心調查的可靠性，指出該調查可能受政黨因素影響，並認為會議委員會（Conference Board）的信心資料更能反映就業與所得趨勢。

深入分析與風險提示：哈塞特的觀點若成立，將對股債市場產生明顯影響：能源下行可降低通膨預期、拉長Fed調降利率的可能視窗，利好成長型資產與風險性資產。不過，關鍵風險仍在於地緣政治走向與供給能否如預期恢復；若航運受阻時間延長或供給端未如期回補，油價反彈與通膨回升的風險仍存在。此外，核心通膨若因服務物價或薪資持續高漲而居高不下，則Fed即便面對能源下跌也可能延後降息。

結論與展望（行動號召）：哈塞特將油價走勢視為牽動通膨與利率決策的關鍵變數，建議投資人與政策制定者密切關注航道協議談判進展、沙阿與阿聯增產實際量能以及美國經濟資料（如零售、就業與GDP）。短期內，若供給回升並帶動油價回落，市場可能重估通膨與利率路徑，為未來降息鋪路；但投資與政策決策仍須對地緣政治不確定性與核心通膨韌性保持警覺。