微軟在2025年創下歷史新高後，近期股價回落至八個月低點。分析指出其AI投資及支出是主要原因，但長期前景仍值得關注。
在去年，我曾預測微軟（NASDAQ: MSFT）將在2025年達到歷史新高，儘管當時面臨嚴峻的貿易衝擊。然而，微軟在10月底創下每股555.45美元的紀錄後，目前股價卻回落至八個月來的最低點。特別是在最新財報公佈後，其股價再度下滑10.5%。
微軟雖然在雲端業務上表現強勁，最近一季營收超過500億美元，總體營收增長17%，但對於其人工智慧(AI)的巨額支出，投資者開始感到擔憂。在第二季度中，微軟的資本開支達到了375億美元，其中大部分用於短期資產如圖形處理器和中央處理器。這樣的支出顯示出微軟正在迅速擴充套件其AI基礎設施。
然而，微軟的AI成長依賴於OpenAI滿足合約需求，該公司目前有45%的6250億美元的未履行義務與OpenAI相關。隨著市場對AI需求的增加，微軟需要確保OpenAI能夠籌集足夠資金以支援其龐大的基礎設施需求。
儘管面臨挑戰，微軟仍然在尋求轉型，CEO納德拉表示，所有軟體都必須重新編寫，以應對平臺變革。微軟計劃透過提供各種AI模型來引領這場變革，並希望在未來實現收入增長。
對於長期投資者來說，此次股價回撥或許是一個進場機會。不過，微軟的盈利能力仍需密切觀察，直到其商業訂單轉化為實際收入之前，股價可能仍會承壓。
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