Roper Technologies連續兩季營收失利，Stifel降評至持有引發市場關注！

・ 2026 年 01 月 29 日

Stifel分析師將Roper Technologies評級從買入下調至持有，因連續兩季的營收未達預期，並缺乏短期催化劑。

隨著Roper Technologies(ROP)第四季業績公佈後，股價下跌約10%，Stifel分析師Brad Reback於本週二宣佈將該公司評級從「買入」下調至「持有」。Reback指出，第三季度影響Roper表現的問題在第四季度依然存在，使得公司的有機營收增長僅為4%，低於市場預期的5.5%。儘管第四季總營收同比增長10%至20.6億美元，但仍比共識預估少了2200萬美元。

根據報告，Deltek的表現疲弱、Neptune受到關稅影響以及網路部門的永久授權收入下降都是導致此次營收不佳的原因。雖然調整後每股收益達到5.21美元超出預期，但自由現金流714百萬美元卻低於預測。各個細分市場中，應用軟體年增長10%，但有機增長僅為4%，顯示政府合約需求仍然疲弱。

展望2026年，管理層預計下半年會出現明顯加速，但Reback警告這一前景尚未完全風險解除，特別是在Deltek需求和宏觀經濟條件的不確定性背景下。Stifel預測Roper 2026年的有機營收增長率為5%至6%，而總營收增長約8%。目前Roper股票以約13.5倍的2027年價格對自由現金流估值交易，反映大部分壞訊息已被消化，但若無更清晰的成長催化劑，則難以採取更積極的投資立場。