美銀將Tanger評級下調至中立，風險與回報平衡

・ 2026 年 03 月 07 日

美國銀行將Tanger (SKT)評級從買入下調至中立，因其股價上漲使風險與回報達到平衡。分析師指出目前在零售REIT中更具吸引力的投資機會。

近期，Tanger (SKT) 的表現引起了市場的注意，但美國銀行卻選擇將其評級下調至中立，此舉反映出該公司股價已經過去一個月內上漲9.6%。根據分析師Samir Khanal的說法，這樣的增長讓風險與回報變得更加平衡，並且BofA維持對Tanger的目標價為39美元。

在比較中，Simon Property Group (SPG) 和Macerich (MAC) 在同期間的回報僅分別為1.1%和2.0%。然而，Tanger的19.6倍AFFO（每股可用於分配的自由現金流）倍數相較於其他購物中心的17.5倍及18.9倍顯得偏高，儘管它們的淨營運收入和FFO增長均保持在中單位數的範圍內。

此外，Khanal強調，提升的資本支出可能會成為AFFO增長的阻力。他指出，雖然Tanger正在進行重新租戶工作以提高生產力，但由於續約率低於80%，加之為吸引年輕消費者而進行的持續投資，短期內的資本支出增加可能會繼續壓制AFFO增長。

值得注意的是，美銀的中立評級與SA量化評級的持有觀點一致，而與華爾街普遍的買入評級形成鮮明對比。未來，投資者需密切關注Tanger如何應對資本支出的挑戰以及其市場競爭力的變化。