Centerbridge傳擬以約30億美元估值入股Merritt　工業不動產再掀資金追逐風潮

CMoney 研究員

・ 2026 年 05 月 24 日

Centerbridge擬買Merritt約三分之一股權，估值約30億美元，交易仍在談判中。

美國私募股權巨頭Centerbridge Partners正在領跑收購Merritt Properties少數股權的競標，雙方談判據報將以約30億美元（含負債）估值成交，若成行Centerbridge擬從Neuberger Berman旗下的不動產投資平臺Almanac Realty Investors購入Merritt約三分之一股權。消息人士強調交易尚未定案，仍有其他競爭者出現或最終流標的風險。

引言與背景： Merritt Properties由Meritt家族於1960年代末創立，目前掌管逾2,100萬平方英尺的工業與辦公空間，涵蓋馬裡蘭、維吉尼亞、北卡羅來納與佛羅裡達等地的倉儲、配送中心及辦公大樓。Almanac Realty Investors管理資產規模約60億美元（報導稱約6B），此次出售部分股權並不會動搖家族對公司的控制權：若交易完成，Meritt家族仍將保有控股地位。

事實與資料： · 據報談判對價將Merritt估值約30億美元（含負債）；交易為出售約三分之一股權。 · Merritt資產面積約2,100萬平方英尺，主要為工業與商業不動產。 · Centerbridge管理資產規模約470億美元（約47B），近年積極佈局基礎建設與不動產。 · 全球不動產交易在今年初至五月下旬已達約990億美元，較去年同期成長44%（LSEG資料），顯示機構資金正在部分迴流不動產市場。 · 近期大型整併案也反映市場活躍，如公寓業者AvalonBay與Equity Residential同意合併，合併企業價值約690億美元。

分析與評論：此次交易若成行，凸顯機構資金仍願意選擇性投入以工業為主的不動產部位。倉儲與物流設施因供應鏈現代化、電子商務成長與製造迴流（reshoring）等長期趨勢，表現相對抗跌，因此仍能吸引私募與年金等大額資本。相較之下，辦公樓與部分商辦在高利率環境下面臨價格下行壓力，融資條件惡化。

替代觀點與駁斥：反對意見認為，持續偏高的利率與收緊的借貸環境可能使估值被高估，且交易仍有變數（其他買家或交易流標）。對此觀點可回應：雖然整體融資壓力存在，但市場資金正在「選擇性」迴流，特別是能提供穩定現金流與長期需求支撐的工業資產，仍享受估值溢價；此外談判若失敗，亦反映出市場在價格與風險評估上的敏感性。

結論與未來展望：若Centerbridge順利入股，將成為機構資本再度深入工業不動產的一個象徵，也可能推動同類資產的估值與交易活動。投資人與業界應關注三大指標：利率走勢（影響融資成本）、供需結構（電商與製造業佈局）與資本流動（是否有更多私募加入）。對於Merritt的租戶與區域物流網路，此類資本介入可能帶來資產改善與擴張機會，但若利率長期偏高，也可能限制未來收益成長與再融資彈性。追蹤談判進展、競標情形與宏觀利率走向，將是後續觀察重點。