川普延後攻擊德黑蘭！亞洲股市短暫喘息後科技股賣壓引發劇烈波動

CMoney 研究員

・ 2026 年 05 月 19 日

川普宣佈暫延軍事行動帶來短暫和緩，惟科技股拋售、通膨與利率疑慮令亞洲指數走勢分歧。

亞洲股市週二呈現高度震盪與分歧走勢，投資人一面消化美國總統川普在社群媒體宣佈延後對德黑蘭預定攻擊的訊息，短暫獲得地緣政治緩解；另一面則仍被科技股賣壓與持續的通膨與利率疑慮所牽制，未能出現明顯的普遍性反彈。

背景與即時資料：川普宣佈延後軍事行動後，黃金掉頭下滑至每盎司約4,550美元以下，布蘭特/西德州中質原油期貨亦回落至每桶約102美元附近。區域股市表現分化：韓國加權指數（KOSPI）大跌逾3%至約7,270點；日本日經指數下跌0.51、跌至6萬零五百點以下，但更廣泛的Topix上漲0.4%至3,842點；中國上證綜指微漲0.14%至4,115點，深圳成分指數則下跌0.8%至15,402點；香港恆生指數小漲0.06%至25,760點；印度孟買SENSEX上漲0.55%至75,589點；澳洲ASX 200當日反彈0.98%至8,594點。日圓走貶，逼近159日圓兌一美元；澳幣回落至約0.71美元。

產經面矛盾訊號也同時出現：日本經濟在第1季季增0.5%，超越市場預期的0.4%，為自2024年第3季以來最快增速；但3月工業生產月減0.4%，顯示成長仍有內外部阻力。澳洲方面，央行五月會議紀要透露決策者對持續偏高的通膨深感憂慮；同時西太平洋–墨爾本大學消費者信心指數五月回升3.5%至83，從四月的2年半低點回檔。美股期貨在亞洲交易時段走弱，道瓊期貨跌0.17%、標普期貨跌0.29%、那斯達剋期貨跌0.53%，反映市場仍在評估中東局勢是否能真正降溫以及科技股前景。

為何地緣政治暫緩未引發全面反彈：表面上的外交讓步提供短暫避險心安，但市場依舊面臨三大結構性阻力。第一，核心科技股在全球資金調整下出現賣壓，尤其牽動日本與韓國相關電子供應鏈股價，打擊指數表現。第二，投資人對通膨與利率路徑保持警戒，RBA會議紀要與各地仍偏高的物價壓力使得資金不敢大規模回補風險性資產。第三，中國經濟成長動能疲弱與政策不確定性（包括即將公佈的一年與五年期貸款市場報價利率預期維持在3%與3.5%）使得對亞洲整體需求面的樂觀受限。

對於持不同看法的反駁：部分分析師認為只要中東衝突降溫，資金應會回補到風險資產並帶動全面性上漲；但事實顯示，地緣政治只是眾多影響因子之一，現階段估值調整、科技板塊獲利前景、以及各國央行的貨幣政策走向，往往能壓過短暫的避險改善，限制漲幅或導致反向波動。

總結與展望／投資人行動建議：未來數日市場的關鍵催化劑包括：中東局勢是否持續緩解、主要科技企業的業績與供應鏈展望、以及中國與其他經濟體的貨幣政策動向（包含即將公佈的一年與五年LPR、以及各國央行會議紀要）。投資人應維持風險控管、關注即將發布的經濟資料與企業財報，並對地緣政治新聞保持即時追蹤；在波動環境中，資產配置與分散化仍是降低短期震盪風險的有效策略。