AI雲端基礎設施狂飆！CoreWeave亮眼財報領軍新世代雲端爭霸，眾企業擴建佈局搶占AI大餅

・ 2025 年 11 月 11 日

AI雲端基礎建設成全球資本新熱點，CoreWeave等數據中心龍頭Q3財報報捷展現高速成長，產業擴建潮箭在弦上，雲端競爭進一步升級。

今年第三季AI雲端基礎設施領域迎來爆炸性成長，主要標竿企業財報亮眼，凸顯全球資料中心與雲端算力需求持續暴漲，助攻美股相關產業倍速展開新一輪競爭。

以CoreWeave（未上市）為例，公司公告截至9月底財報，營收飆至13.6億美元，年增率高達132.9%，遠超市場預期。該季淨損0.22美元亦優於分析師共識。執行長Michael Intrator強調，CoreWeave不僅業績突破新高，連帶業務後續訂單更暴增至550億美元，顯示AI雲端運算“新基礎設施”的戰略地位上升，可望成為AI創新推進最大受益者之一。分析師Yiannis Zourmpanos直言：「雖然該公司現階段仍積極擴建、現金流緊繃，但高速擴張已逐漸轉化為市場實質抓手，若能持續控管成本，未來有機會躍升為新世代雲端領域明星。」

同一時間，Rocket Lab USA(RKLB)第三季營收成長48%至1.55億美元，超越共識，其2025年第四季營收上看1.7至1.8億美元，毛利率預計突破43%。這代表雲端資料運輸及衛星基礎升級同步躍進，也間接帶動AI算力與雲端生態聚集效應。

在AI基礎建設周邊，CleanSpark(CLSK)規劃發行高達10億美元可轉換公司債，目標明確放在擴建電力及土地組合、數據中心基礎架構加碼、清償比特幣貸款。該案機制分流部分資金還將用於股份回購，顯見市場資本高度自信布局「AI+雲端」新世代資料中心。

另一方面，BigBear.ai(BBAI)儘管年度營收疲軟、年減2成，但第三季仍提前上修獲利指標，反映AI演算法供應商在雲端算力需求拉抬下受惠；Jamf Holding(JAMF)也以年增15%的亮眼營收，證明企業雲服務市場依舊強勁。

除財報正向鼓舞外，產業競爭格局也正加速重塑。各領導品牌除加速擴建資料中心，也積極強化全球佈局，搶攻AI科技創新核心。部分分析師警示，雖營收高速成長，但現金流不足與營運費用攀升仍需警惕，產業擴建期易產生過度擴張與技術整合瓶頸。

總結來看，隨著NVDA（NVIDIA）、MSFT（Microsoft）等晶片與雲端巨頭緊密串聯，AI雲端基礎設施的「大建設時代」已然成形。雲端資料中心、AI算力平台與相關配套產業競合，勢將帶動一波新興商機。未來幾年，企業能否妥善控制成本、技術整合並提升服務品質，將是競逐AI雲端霸主地位的決定性關鍵。