思科AI時代重生，股價創歷史新高
思科(Cisco)(CSCO)在經歷了近26年的低迷期後，終於再次突破了網路泡沫時期的股價高點，這一成就標誌著其成功轉型為一家現金流充沛的軟體及服務導向公司。思科不再僅僅依賴於網路硬體，而是積極擴展其軟體和服務產品組合，涵蓋了網路安全、可觀測性和雲端管理等領域。這一轉型得益於其以約280億美元收購Splunk的策略，並將其作為數據監控和安全分析的核心。思科也在努力融入AI數據中心架構，最近推出了基於輝達晶片的新型乙太網交換器，以加強其在大型AI系統中的網路設備地位。
儘管如此，部分投資人仍對思科的股價感到謹慎，認為其當前股價已經反映了過多的樂觀預期。自由資本市場的科技研究主管Paul Meeks指出，思科的市盈率約為今年收益的20倍和明年收益的18倍，這超過了其預期的年均8%的收益增長率，低於標普500指數的預期增長速度。投資人若在此時進場，實際上是在押注思科能在接下來的兩次季度報告中超越華爾街預期。
然而，思科的市盈率仍遠低於2000年第一季度的歷史高點，當時投資人願意支付約126倍的遠期收益。根據UBS的分析，市場仍將思科視為「AI時代的失敗者」，僅預測其營收增長為個位數中段。然而，UBS的供應鏈檢查顯示，思科在2026財年的AI相關訂單將超過40億美元，高於2025財年的約20億美元。這種需求增長可能導致思科超出收益預期，並上調2026財年的指引，營收增長有望接近高個位數，EPS增長達到雙位數。
Evercore ISI最近將思科評級上調至「跑贏大盤」，並將其目標價從80美元提高至100美元，認為核心網路業務的復甦和AI需求的加速應能使公司在多年內維持高個位數的營收增長和低雙位數的EPS增長。這一目標價比當前約82美元的股價高出22%。華爾街公司稱思科為具有吸引力的「防禦性科技股」，EPS有望超過5美元，估值將向20倍市盈率靠攏。
整體而言，思科的轉型和AI時代的重新定位使其在投資人中重新獲得關注。隨著AI基礎設施訂單的增長和公司在軟體及服務領域的擴展，思科有潛力在未來的季度中實現超預期的業績表現。然而，投資人需謹慎考慮當前股價是否已經反映了過多的樂觀預期，並密切關注未來的財報和市場動態。無論如何，思科的重生之路已經為其股價帶來了新的動力，並可能在AI時代中繼續前行。
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