家得寶調降全年財測，需求疲軟成隱憂
家得寶(Home Depot)(HD)近期公布的財報顯示，儘管2025年第三季銷售額小幅上升，公司仍調降全年盈餘預測，原因是需求疲軟及宏觀經濟壓力。這家總部位於美國喬治亞州亞特蘭大的零售商報告稱，本季度淨銷售額達到414億美元，較前一年同期增長2.8%。然而，家得寶預計全年調整後的每股盈餘將較前一年下降約5%，比先前預測的2%降幅更大。
銷售增長與併購效應
家得寶第三季的銷售增長部分來自於其近期收購的建材產品分銷商GMS。該交易完成後，GMS在約八週的時間內貢獻了約9億美元的收入。即使如此，家得寶的可比銷售僅微升0.2%，其中美國市場的可比銷售增長0.1%。這顯示出即便有併購效應，家得寶在核心市場的需求仍然疲軟。
盈利指標與財務健康
在盈利方面，家得寶的淨利潤維持在36億美元不變，但稀釋後每股盈餘從前一年的3.67美元下降至3.62美元。營業收入則下降1.2%，至53.5億美元。儘管如此，毛利卻同比增長了接近3%，達到138.1億美元，顯示出公司在成本控制上仍有一定的成效。
面對需求挑戰的策略調整
家得寶的董事長、總裁兼CEO Ted Decker指出，第三季的業績未達預期主要是因為缺乏風暴導致某些類別的壓力超出預期。此外，儘管業務的基礎需求相對穩定，但預期的需求增長並未實現。Decker認為，消費者的不確定性和住房市場的持續壓力正在不成比例地影響家居改善需求。
展望未來，家得寶預計全年銷售將增長約3%，GMS將貢獻20億美元的額外收入。可比銷售預計在可比的52週期間略有上升。公司計劃在2025財年開設12家新店，並將毛利率目標設定在33.2%，營業利潤率目標為12.6%，調整後的營業利潤率預計約為13%。
產業趨勢與經濟環境影響
家得寶所屬的非必需消費品產業正面臨著多重挑戰，包括消費者支出的波動和住房市場的壓力。隨著經濟不確定性增加，消費者對大型家居改善項目的支出可能減少。此外，隨著利率上升，房屋貸款的成本增加，這進一步抑制了房市的活力，進而影響家得寶的業務。
股價走勢與市場反應
在股價表現方面，家得寶的股價收於336.48美元，較前一交易日下跌0.59%。儘管公司公布了銷售增長的數據，但調降全年盈餘預測的消息對投資人信心造成了壓力，導致股價回跌。市場對於家得寶未來的表現持謹慎態度，特別是在需求疲軟和宏觀經濟壓力的背景下。
總結來說，家得寶在面對需求疲軟和宏觀經濟壓力時，採取了調整財測和擴展業務的策略。然而，這些措施能否有效應對市場挑戰，仍需時間觀察。投資人在考慮家得寶的股票時，需注意其在需求疲軟的市場環境中的應對能力及未來增長潛力。
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