NVDY提供58%收益率，卻成為投資者回本的工具！

・ 2025 年 12 月 13 日

YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF (NVDY)雖然吸引高收益，但66%的分配金屬於資本回收，引發投資人擔憂。

YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF(NVDY)近期受到收入導向投資者的青睞，因其以每週分配方式從Nvidia(NVDA)獲取收益。然而，自八月以來，NVDY股價下跌21%，目前僅報14.10美元，讓許多投資者質疑他們究竟是賺取了收入還是單純在回收自己的資本。

該基金採用合成覆蓋性買權策略，透過出售選擇權來捕捉溢價，並保持對這家半導體巨頭價格變動的暴露。儘管截至2025年12月10日，NVDY的分配率高達58.38%，但近三分之二的最近一次分配金額實際上是資本回收而非真正的投資利潤。隨著Nvidia股票波動加劇，該基金的收益也顯得不穩定，部分支付甚至高達95%至100%為資本回收。

此外，NVDY的beta值為2.28，顯示出極高的價格敏感度，意味著當市場波動時，雖有機會獲得較高的選擇權溢價，但同時也面臨著資本損失的風險。分析指出，儘管Nvidia的基本面依舊強勁，其市佔率和盈利能力令人矚目，但NVDY持有者無法直接受益於公司的業務增長，未來的收益將完全依賴於市場的波動情況及選擇權的溢價水平。

針對此種現象，投資者應謹慎考量自身的投資策略與風險承受能力，以避免在追求高收益的同時遭遇資本流失的困境。