微軟Azure AI利潤上揚！預測收入將超越市場預期

・ 2025 年 12 月 18 日

摩根士丹利分析師指出，微軟的Azure部門有望在未來幾年內實現顯著增長，尤其是在人工智慧領域。

在與微軟高層會議後，摩根士丹利分析師基思·魏斯（Keith Weiss）表示，該公司的Azure單位可能帶來“可觀的上行空間”。他指出，排除OpenAI收益分成後，Azure AI的毛利率已達約20%。魏斯進一步調整了對Azure的預估，認為到2029財政年度，其人工智慧相關毛利率可能攀升至30%以上。他強調：“我們認為Azure AI毛利率能超過40%，這意味著未來幾年內將出現非常顯著的增長。”

魏斯補充道，與微軟管理層的對話增強了他對需求趨勢的信心，支援持續加速的收入增長。隨著訂單、剩餘履行義務和產品使用量的需求訊號比預期更快地擴大，微軟的營運利潤也在提升。據悉，目前微軟股價以23倍的CY27 GAAP每股盈餘計算，顯示其穩定的需求及潛在的利潤擴張仍然被低估，因此魏斯將微軟列為大型軟體公司的首選。

此外，他提到最近與OpenAI簽署的2500億美元交易為未來增長鋪平了道路。“我們的Azure預測並未完全考慮到OpenAI交易的潛在貢獻。如果這部分業績得到全面確認，將為我們的模型提供另一個增長點。”此番言論無疑為投資者帶來了更多期待，也反映出微軟在AI領域的競爭優勢。