摩根士丹利調降Cheniere Energy評級，全球LNG市場將面臨供應過剩風險

・ 2026 年 02 月 25 日

摩根士丹利將Cheniere Energy評級從「增持」下調至「平衡」，預測全球液化天然氣市場將進入供應過剩階段，影響公司未來成長。

在最新的交易中，Cheniere Energy(LNG)股價下跌1.2%，這是因為摩根士丹利將其股票評級從「增持」下調至「平衡」，並將目標價格從258美元降低至236美元。分析師Devin McDermott指出，全球液化天然氣市場即將轉向供應過剩，這將壓縮開放貨物銷售的利潤，並減少對新長期買賣協議的需求。

儘管如此，Cheniere擁有高達95%的資產已透過2030年代簽訂合同，使其在全球LNG價格波動時財務風險相對有限，仍能保持穩健的自由現金流。然而，歷史上在供應過剩期間，投資者通常不會給予任何未來成長機會以合理估值。McDermott表示，Cheniere今年迄今股價上漲15%，已接近他對現有投資組合的公平價值預測。

此外，他認為擁有更多合約現金流的公司，如Cheniere及Cheniere Energy Partners(CQP)，將比那些直接暴露於商品價格波動的同行更具韌性。與此同時，Venture Global(VG)的股價雖然年初至今上漲了40%，但由於該公司在2026-29年間約一半的銷售受到市場定價的影響，其EBITDA和現金流存在下行風險。

總結而言，隨著全球LNG市場的變化，Cheniere Energy需謹慎應對未來挑戰，而投資者則需密切關注市場趨勢及相關公司的表現。