從AI影視到超級IPO：全球資本瘋搶「新故事工廠」

・ 2026 年 06 月 11 日

印度影視大舉導入生成式AI壓低成本、加速產量，從長篇神話影集到全AI長片全面開拍；同一時間，美國資本市場以創紀錄生技IPO為代表，大量資金湧入新藥與內容科技，形成「內容＋科技」雙主軸的新一輪投資熱。

在全球對經濟放緩與通膨前景仍充滿疑慮之際，一股圍繞「內容＋科技」的新投資浪潮正悄悄成形：一端是印度影視產業以驚人速度擁抱生成式AI，改寫拍片模式；另一端則是美國資本市場，以創紀錄的生技IPO為代表，對新故事、新技術展現強烈資金火力，反映投資人願意為能快速擴產、具技術護城河的故事工廠埋單。

首先看向印度，被視為全球產量最大的電影工廠，正率先把生成式AI從「實驗玩具」變成「量產工具」。由 Reliance Industries 與 Walt Disney 合資的 JioStar，去年10月推出的100集AI影集《Mahabharat: Ek Dharmayudh》，以生成式AI重述經典神話《Mahabharat》，首日即累積650萬觀看，收視表現達平台平均的2.1倍。JioStar GenAI Content & Technology 資深副總 Stephan Bugaj 強調，這並非一次性噱頭，而是平台探索AI如何「拓展說故事邊界」的起點，意味後續同類型專案將持續增加。

市場上其他玩家同樣全力跟進。製作公司 Abundantia Entertainment 正準備上映被當地媒體稱為「印度首部AI生成長片」的《Chiranjeevi Hanuman – The Eternal》，同樣取材自神話題材；而在 Amazon 旗下 MX Player 上線的系列劇《Made in India: the Titan story》，則透過超過100個AI畫面重建1970年代的孟買場景。參與專案的AI藝術家 Prasad Gori 指出，過去他得四處向製作公司自我推薦，如今反而是每週湧入10至15件AI相關委託案，顯示整體產業需求在短短八個月出現爆發性成長。

從成本結構來看，生成式AI對印度影視的吸引力並不只是「便宜」，更在於時間。Counterpoint Research 副總裁 Neil Shah 指出，估值約320億美元、且以9%年增率成長的印度媒體與娛樂市場，面臨的是內容需求遠超過傳統製作週期可承載的狀況。他強調，在這種環境下，「time to market」—從企劃到上線的時間—幾乎決定一部作品的成敗，AI剛好成為壓縮製程、維持題材新鮮度的關鍵工具。

實務操作上，AI不只是替代動畫師或特效團隊，而是重組整個製作流程。FirstAI Consultancy 共同創辦人兼創意總監 Manesh Muthu Swamy 透露，他們採取「真人拍攝＋AI轉譯」的模式：先用真人演員拍攝，捕捉精細表情，再透過AI生成對應的動畫角色，因為目前AI仍難以完整合成自然表情。若用傳統方式從零製作同級動畫，成本可能高達數百萬美元、製期長達半年到一年；改用AI後，成本可壓到數百美元，時間則縮短為數週，對中小工作室而言門檻大幅降低。

工具選擇方面，各類生成式平台百花齊放。創作者提到的主力工具包括 Midjourney、Adobe Firefly(ADBE)、Kling、MiniMax、Seedance 及 Google 的 AI Studio（隸屬 Alphabet，GOOGL），另有 Higgsfield 這類可整合多款AI的平臺。這些工具組合讓影視團隊得以按需求挑選圖像、影片、聲音不同模組，形成新型態的「AI後製工廠」。也因此，不只大型製片公司，新人導演與小團隊也開始利用AI打開缺乏資金與人脈時原本關上的大門。

在印度南部泰米爾影業打滾多年的執行製片 Sudharshan Srinivasan 就坦言，傳統電影資金與通路高度倚賴人脈，他這類「局外人」多年來難以擠進導演行列；但AI出現後，即使找不到投資方，他也計畫在未來兩年內改以AI方式獨立完成長片，直接上架數位平台。從某種角度看，AI成為平衡「關係資本」與「創意實力」的新工具，雖然無法徹底解決產業不平等，至少在技術門檻上打開更多縫隙。

然而，AI大量介入影視，也伴隨不小爭議與風險。與好萊塢導演與工會對AI可能取代工作機會的焦慮相比，印度目前多著重在技術與商業可行性，相關勞權與版權規範仍在萌芽階段。AI藝術家普遍承認，現行工具在表情、動作連貫性上仍有明顯缺陷，若過度依賴AI生成畫面而忽略劇本與導演功力，容易產生「畫面新奇但故事空洞」的作品。另一方面，若平台以節省成本為由，壓低傳統攝製與動畫工種的報酬，也可能引發未來勞資衝突。

與此同時，在地球另一端，美國資本市場對「技術驅動內容」的熱情，則透過生技新股 Parabilis Medicines(PBLS)首度公開發行充分展現。這家專攻癌症治療、由 Regeneron(REGN)近期研究合作案背書的公司，本週以約3330萬股、每股20美元的放大規模IPO登場，募資約6.7億美元，成為生技史上新一筆紀錄，超越 Moderna(MRNA)2018年6.04億美元的IPO與 Kailera Therapeutics(KLRA)今年4月募資6.25億美元的紀錄。掛牌首日股價最高漲至33.35美元，較發行價上漲約67%，收盤仍保有逾四成漲幅。

Parabilis 前身為 FOG Pharmaceuticals，專注開發名為「Helicons」的胜肽治療新藥，其平台技術來自創業型學者 Gregory Verdine 的研究成果。Verdine 先前的工作已促成 Revolution Medicines(RVMD)針對胰臟癌的突破性療法 daraxonrasib，為市場提供「成功範本」，讓投資人對 Helicons 平台的可行性更有想像空間。從資本市場角度看，這起IPO不僅象徵單一公司受追捧，更凸顯市場對可擴充的技術平台、以及具續航研發管線的「故事」願意給出高估值。

整體來看，無論是印度影視導入生成式AI，或美股市場上生技與內容科技的超級IPO熱潮，背後共通核心都是「可複製的故事工廠」：能否以較低成本、較快速度，持續產出被市場、觀眾、病患願意買單的新內容與新療法。未來數年，關鍵將在監管與市場如何在創新與保護之間取得平衡——印度影視須補上勞權、版權與品質控管，生技與AI公司則必須在資金追捧下避免過度炒作。對投資人而言，真正值得關注的，恐怕不是單一題材多吸睛，而是這些新故事工廠是否真的具備持續交出作品與成果的體質。