高盛指出，美股市場表現強勁但投資者信心不足，可能促使S&P 500進一步上漲，尤其是被AI領導的股票滯後於大盤。
高盛最近發布報告顯示，美國股市在強勁表現與弱勢投資者信心之間形成了不尋常的局面，這為未來的增長和滯後股票的反彈提供了機會。儘管S&P 500指數今年已上漲14%，但其美國股票情緒指標卻降至-0.9，與三月的低點相同。該指標綜合了機構、散戶及外資投資者的九項定位衡量標準。
高盛策略師班·斯奈德（Ben Snider）表示，如果經濟環境改善，投資者將有更多空間增加股票持倉。儘管S&P 500距離八月創下的歷史新高僅差1%，但平均成分股的表現卻落後16%。此外，高盛偏好的市場廣度指標也降至自網路泡沫以來的最低水平。
隨著利率的不確定性減少，高盛認為整體市場有望上行，而滯後股票則可能迎來回暖。然而，狹窄的市場廣度也可能導致動能交易的波動加劇。值得注意的是，儘管股價上升，S&P 500的估值卻有所下降，目前的前瞻本益比約為19倍，接近十年平均水準。
高盛對AI支出的評估也顯示出矛盾：雖然大型科技公司計劃在2023年投入8000億美元用於資本開支，但該增長帶來的收益可能難以持續。隨著AI資本支出的增長放緩以及折舊成本的上升，對S&P 500盈利增長的貢獻可能逐漸消退。
在目前的市場中，企業的盈利能力對於決定各個板塊的估值變化尤為重要。高盛發現，幾乎所有板塊的價格與帳面價值倍數的變化都可以透過股東權益回報率的差異解釋。儘管市場面臨挑戰，高盛依然看好S&P 500的未來，預測到2026年每股盈利可達375美元，並且年底目標設定為8,000點，意味著約4%的上漲潛力。
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