AI產業週期引領美股再衝新高，S&P 500目標屢調升，科技股動能成市場主力。
人工智慧(AI)投資熱潮引領美股新一波上漲動能，不僅大型科技股延續強勢，華爾街各大機構也紛紛上修S&P 500目標價。近期，Deutsche Bank、Wells Fargo及Barclays等重量級投行調高2025年S&P 500指數預測，認定AI持續大舉資本支出是驅動美股多頭的主要動力，將推升整體市場表現至新高。德意志銀行（Deutsche Bank）最新預估S&P 500於2025年可達7,000點，高於先前的6,550點，看好漲勢有望由科技巨頭擴展至更多景氣循環股。Wells Fargo則設定今年底目標為6,650點，預計2026年底可進一步衝高至7,200點。Barclays也將2025年預測拉高至6,450點，全面看好科技產業，強調資料中心需求大幅成長，短期科技資產供需缺口利好相關供應商。
本波漲勢的核心在於AI產業的資本支出週期及雲端成長爆發。Oracle(ORCL)本週股價一度飆漲逾30％，主因該公司預示AI驅動的雲端業務在2030會提高至1440億美元，顯現產業巨擘與投資人大力押注自動化和數據驅動的未來。微軟（Microsoft, MSFT）與輝達（Nvidia, NVDA）同樣是AI領域的代表，受惠於AI伺服器、軟體及創新應用，助推NASDAQ與S&P 500年內分別上漲逾13%及11%。資金不僅追逐龍頭企業，也逐漸擴散至中小型科技及循環性類股，帶動美股輪動行情。
儘管AI帶動Earnings動能顯著，但華爾街分析師警示，包括勞動市場裂痕、通膨及美中科技關係、甚至美國新關稅政策仍存不確定性。Barclays分析師指出，軟體業面臨AI挑戰的疑慮有些過度，認為資料中心設施需求極高，有利相關供應鏈廠商。Wells Fargo則直言，只要AI資本支出不減，「多頭派對就不會結束」。但投資人需留意市場「泡沫」跡象，短線波動可能加大。
市場對AI浪潮普遍持謹慎樂觀態度。Evercore ISI分析師也認為，這是一場「世代一遇」的技術變革，美股仍有潛力再衝更高。然而，隨著美國聯準會利率政策、全球地緣衝突和新興市場挑戰交錯，AI週期能否一路順風、科技板塊能否延續領漲，仍需密切觀察企業財報與產業投資脈動。AI動能究竟能帶來多少實質獲利，還得看未來資本支出意願與技術落地速度。
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