UPS股價反彈機會？企業轉型中的挑戰與希望

・ 2026 年 01 月 03 日

UPS正面臨重大轉型，雖然財報表現疲弱，但出現了改善跡象。對於激進投資者來說，或許是入手的好時機。

隨著UPS（聯合包裹服務）正在進行重大的企業改造，其財務結果受到顯著影響，令投資者情緒低迷。然而，近期有些微的進展跡象浮現，吸引了部分激進投資者的注意。

UPS專注於提升其高毛利且快速增長的業務，並選擇減少處理低毛利的客戶，如亞馬遜（Amazon）。這一策略導致收入下降，但同時也提高了每單位運送的收益。例如，在2025年第二季度和第三季度，核心美國市場的每件收入分別上升了5.5%及9.8%。儘管如此，整體收入卻在同期下滑0.8%及2.6%，顯示出公司仍需克服不少困難。

此外，管理層的轉型計劃需要大量的資本投入，短期內將影響盈利能力。即便如此，第三季度的經營利潤率較去年增加110個基點，顯示出努力已開始見效。值得注意的是，UPS目前的股息收益率高達6.5%，但支付比率超過100%，未來可能調整股息以應對轉型帶來的不確定性。

總而言之，雖然UPS尚未完全走出困境，對於願意承擔風險的投資者來說，當前的價格相對於2022年的高點仍有50%以上的回升空間。未來幾年，若能持續推動轉型，則可能迎來商業上的復甦。