AI代理落地提升賣家效率，長線利多勝於短線波動
Amazon(亞馬遜)(AMZN)推出可代辦繁瑣營運的AI代理功能，擴充旗下Seller Assistant，意在強化第三方賣家生態並帶動平台效率與營收結構優化。股價最新一日收在234.05美元、下跌1.04%，年初至今僅小幅上漲、落後大盤，但從電商到雲端的AI滲透正在疊加，對中長線評價具正向意義。
AI代理擴權從回覆到代辦，賣家營運負擔大幅減輕
本次更新在西雅圖Accelerate賣家年會發布，Seller Assistant從回覆問題升級為可在賣家授權下主動執行任務，包含協調補貨與庫存下單、制定成長計畫、以及修復帳戶問題以降低高成本停權風險。亞馬遜表示將依賣家回饋持續擴充代理能力，使AI從單點工具走向可完成多步驟流程的實用助手。
生成式工具全面導流，賣家採用度與內容生產顯著提升
管理層指出已有約130萬賣家使用其生成式上架工具，AI可自動產生商品頁面約七成內容，並提供定價、促銷與供應鏈建議，等同交給中小企業一支「行銷與供應鏈顧問團」。在廣告面，圖像與影片生成工具有望提升轉換率與投放效率，進一步拉動高毛利廣告收入，形成與賣家服務的雙輪增長。
電商護城河再加厚，第三方賣家服務放大規模經濟
第三方賣家貢獻了站上超過半數商品銷售，相關服務是關鍵營收引擎。亞馬遜不計畫就Seller Assistant額外收費，但賣家持續為物流、帳戶管理與其他服務付費，該業務於第二季創造約403億美元收入。更高的賣家成功率可望帶來更多GMV、履約與廣告需求，使平台網路效應更強、單位經濟更佳。
雲端敘事翻轉走向領先，與Anthropic結盟帶來高毛利增量
除電商外，AI力量正重塑AWS的成長曲線。亞馬遜對Anthropic累計投資約80億美元並深化商業綁定，外部機構估算該合作已在去年第四季與今年第一季各貢獻AWS成長1到2個百分點，並可能在2025年下半年提升至逾5個百分點。Claude的推論流量與API使用為AWS帶來黏著、可持續的運算收入來源，屬高毛利增量，對整體獲利體質具放大效果。
自研超級電腦與能耗瓶頸並進，產能釋放將為AI放量鋪路
AWS正推進為Anthropic打造的Project Rainier超級電腦，設計對準訓練與推論需求，預計2025年底至2026年開始上線，有助緩解算力與容量限制。財務長先前指出雲端最大瓶頸在電力與晶片供應，Rainier若按期交付，將同步優化容量與成本結構，在AI需求曲線抬升時提供充足供給，提升AWS接單能見度與定價彈性。
Bedrock成為底層門戶，多模型策略降低技術與供應風險
Seller Assistant運行於Bedrock，能接入亞馬遜自家與Anthropic、OpenAI等大語言模型，形成多模型抽換與最適化的彈性架構。對賣家而言，這意味著在不同任務上可獲得更合適的模型效能；對亞馬遜而言，則分散單一供應商與單一架構的風險，並透過平台化收斂研發成本，擴大雲端與應用層的交叉銷售空間。
市場部位輕空情緒溫和，落後大盤提供補漲想像
8月亞馬遜為標普500中空頭部位偏低個股之一，流通股放空比約0.71%，較7月底的0.66%略升但仍屬低檔，顯示結構性做空壓力有限。年初至今股價僅小漲、落後大盤約12%的漲幅，同時量化模型普遍偏向「持有」、而賣方分析師多給「強力買進」，評價分歧下若AI業務數據持續兌現，存在情緒與基本面同步修復的空間。
產業趨勢轉向代理化AI，電商與廣告效率拐點浮現
生成式AI正由文生圖、文生文進化至可執行多步驟任務的代理化工具，最直接受益者是缺乏專職團隊的中小賣家。隨採用率提高，商品內容品質、流量轉化與庫存周轉皆可改善，平台端的廣告與履約效率亦同步提升。風險面則在模型失誤與合規監管，亞馬遜採取授權執行與分階段上線，並承諾依回饋擴充功能，將有助降低操作風險。
股價節奏仍看基本面兌現，關注採用數據與雲端成長
短線股價回測但仍處年內區間，後續催化包含賣家代理功能的實際採用數據、第三方賣家服務與廣告成長動能、以及AWS受Anthropic帶動的增速曲線。若Seller Assistant持續提升賣家生產力並擴大生態規模，配合雲端AI運算收入放量，評價有望由成長可見度與高毛利結構同步推升。
投資結論聚焦雙引擎，電商AI與雲端AI相互強化
綜合觀察，亞馬遜一端以AI代理強化第三方賣家與廣告變現，另一端藉由Anthropic與自研算力推升AWS高品質成長，形成相互強化的雙引擎。雖面臨算力與電力供給、監管與模型責任等風險，但在低放空比、基本面催化逐步落地、且相對大盤仍有落後的背景下，中長期風險報酬結構具吸引力，後續以AI採用與AWS增速為觀察重點。
延伸閱讀：
版權聲明
本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
