分析師會後看好Home Depot 持續獲利潛力，卻對市場回暖持保留態度！

・ 2025 年 12 月 10 日

Home Depot 在投資者大會後獲得分析師正面評價，但宏觀經濟的不確定性讓未來的增長時機難以預測。

在12月9日於紐約舉行的Home Depot 投資者大會上，Truist的分析師指出該公司“有望持續獲得市佔率”，儘管當前的宏觀經濟不確定性使得景氣回升的時機仍然難以判斷。管理層重申了2025年的指引，預計年銷售增長約3%，同店銷售將呈現“輕微正成長”，每股盈餘(EPS)約為14.50美元，與Truist的預期相符。

針對2026年，Home Depot 預測家庭改善市場將持平，同店銷售增長在0%至+2%之間，調整後息稅折舊攤銷前利潤率（EBIT margin）為12.8%-13.0%，以及EPS增長在0%至+4%之間。Truist隨即調整其預估，同店銷售增長從先前的2.0%下修至1.6%，而2026年EPS則預計為15.15美元左右。

Truist分析師Scot Ciccarelli對於一旦同店基數出現反彈後可能迎來多年的增長迴圈表示信心。他認為，在復甦情境下，同店銷售可達4.5%，總銷售增長接近5.5%，這將使Home Depot實現中高單位數的EPS增長。儘管他們稍微下調了12個月的目標價，由379美元降至375美元，但仍重申對該公司的買入評級，尤其適合長期投資者。

然而，Bernstein的分析師Zhihan Ma也指出此次投資者大會雖提供路線圖，但目前尚無明顯的宏觀經濟回暖跡象。“進入2026年，我們認為潛在的宏觀轉折點和Complex Pro策略的進展將是HD的重要辯論焦點，”Ma表示。在短期內，他更偏好LOW，因其較低的估值、更大的成本節省潛力，以及業務週期性特徵，使其在需求最終回暖時具備優勢。