債券不再是避險良方，投資者需重新思考固定收益配置！

CMoney 研究員

・ 2026 年 06 月 04 日

根據TS Lombard的分析，美國國債在風險規避期間的傳統角色受到挑戰，投資者應考慮替代性資產以降低風險。

隨著美國國債表現不佳，許多投資者開始質疑其作為安全避風港的能力。根據TS Lombard最新報告，7-10年期美國國債仍處於2022年高點的10.4%回撤中，顯示出債市面臨結構性變化。該公司宏觀策略負責人Daniel von Ahlen指出，勞動市場緊縮及私營部門財務狀況改善等因素，使得債券收益率有可能上升，這與過去低通脹時期中央銀行能夠快速降息形成鮮明對比。此外，極端天氣、地緣政治緊張和貿易糾紛均使通脹波動加劇，進一步推高了風險溢價。因此，TS Lombard建議投資者尋找其他避險選擇，如宏觀對沖基金、管理型期貨及貴金屬，以彌補債券減弱的對沖功能。在未來，商品也可能成為有效抵禦供應衝擊的工具。總之，在新的經濟環境下，債券的避險能力將大幅削弱，投資者必須調整策略以適應這一變化。