巴西淡水河谷 VALE

週五美股交易時段，受到美元走軟及金屬市場普遍上揚的推動，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格突破每噸13,100美元。這波漲勢帶動銅礦巨頭南方銅業(SCCO)股價單日上漲4.1%。近期美元指數創下自6月以來最大單週跌幅，主因是格陵蘭危機增加了美國政策制定的不可預測性，資金因而轉向銅等避險資產。此外，自2025年中以來，受礦場供應中斷、電氣化強勁需求以及為規避潛在關稅而提前出貨至美國等因素影響，銅價持續呈現上漲趨勢。 股價與評級背離，摩根大通將南方銅業評級降至減碼 儘管南方銅業(SCCO)股價表現強勢，摩根大通卻在最新報告中將其投資評級從「中立」下調至「減碼」（Underweight），目標價設定為117.50美元。摩根大通指出，下調評級的主要原因在於該股近期漲幅過大，且預期短期內銅價可能面臨下跌風險。分析師認為目前的股價漲勢已充分反映利多，但在基本面未有顯著變化的情況下，追價風險逐漸升高。 基本面未顯著改變，農曆春節前後銅價恐面臨修正壓力 摩根大通大宗商品分析師Greg Shearer提出警示，指出多項指標顯示銅價在經歷短期急漲後，正面臨修正風險。他預計即將到來的農曆春節將進一步抑制市場活動，未來幾個月銅價回跌至每噸12,000美元區間的可能性增加。不過，這種價格回調可能有助於恢復中國市場的需求。儘管對短期走勢持謹慎態度，Shearer強調基於有利的供需動態，他對銅市的長期看法依然正向。 估值具吸引力且鐵礦砂動能強勁，淡水河谷成金屬股首選 在金屬板塊的投資機會上，摩根大通將淡水河谷(VALE)列為首選標的。分析團隊認為，鐵礦砂價格走勢與銅呈現反向關係，且預期鐵礦砂在第一季將維持良好的上漲動能。從估值角度分析，淡水河谷(VALE)目前的股價對應2026年預估企業價值倍數（EV/EBITDA）僅為5倍，低於同業平均的5.9倍，顯示其股價相對遭到低估，具備較佳的投資價值。 原文連結： https://is.gd/4D6QG2