可口可樂KO

巴菲特用「賣出看跌期權」（Sell Put）來買入可口可樂的做法是非常著名且經典的案例。這個策略的核心是： - 1993年，巴菲特認為可口可樂的合理價位是每股35美元，而當時市價約40美元，他選擇賣出大量的35美元履約價的看跌期權（Put Options）。 - 他賣出500萬股合約，期權到期日在同年12月，並當即收取大約750萬美元的權利金收入。 - 如果到期時可口可樂股價高於35美元，期權買方不會行使權利，巴菲特賺取的權利金就是純利。 - 若股價跌破35美元，巴菲特必須以35美元價格買入股票。由於先前已收取權利金，實際折抵下來，他相當於在更低的價格買進股票（約33.5美元以下才會真正虧損）。 - 這策略讓巴菲特在他願意買入的價格去取得股票，或者直接賺取權利金，即無論股價漲跌都有利可圖，是一種「雙贏」策略。 - 簡言之，巴菲特用賣出Put來設定一個合理價格買入心儀股票，同時收取權利金增加收益，只有在股價跌破合理價時才買入股票，否則就純賺權利金。 這種方法適合長期看好標的且期待在合理價位加碼的人士，也因為風險受限於股票價格的跌幅，屬於一種風險可控的價值投資策略[1][2][4][5][6]。