先洩露，後反轉，川普行政令引領全球市場！原油穩定下跌，美元探底回升！ 提前洩露的演講內容，引發美元暴跌，非美貨幣與全球股市齊漲。但今天一早，川普重提關稅，令所有行情逆轉。一句話扭轉市場，唯有川普！不過，要說行情最穩定的還是原油的下跌。 昨日發生了什麼？ 市場最關注的必然是川普的就職演講，不過昨日行情波動最大的消息卻並非演講，而是提前“洩漏”的政策態度。 圖一：外匯行情對比圖 https://official-cms-images.s3.us-east-2.amazonaws.com/static/images/marketNews/20250121/image001.jpg 在演講的四小時前，《華爾街日報》與《紐約時報》援引白宮官員的話報導，川普不會在就職當天簽署關稅行政令。這和他去年11月底說的就職當天就要簽署全面關稅不符。受此影響，美元大幅下跌，非美貨幣與全球股市同時大漲。大宗商品表現層次不齊，整體偏下行。 圖二：川普就職演講內容 https://official-cms-images.s3.us-east-2.amazonaws.com/static/images/marketNews/20250121/image002.jpg 在稍許回檔後，市場迎來了真正的就職演講，內容如上圖所示。從重要性排序來看，分別是移民、石油、關稅、擴張領土以及航空。在關稅問題上，只宣佈建立對外稅務局，並沒有提到直接加關稅，驗證了“洩露”的消息。美元隨之再度回落，非美貨幣與全球股市同樣轉漲，但幅度遠不及四小時前。同時，川普也沒有提到關於幣圈、自動駕駛、減稅和戰爭相關的話題。受此影響，幣圈吐出早盤漲幅，不過由於美股休市，特斯拉股票並未交易。 美元：兩波消息面令美元持續回落，回到年初最低點。由於美債休市，無法驗證利率影響，但大概率美國長債利率大跌。 其他貨幣：包括墨西哥比索在內的所有非美貨幣一同分兩階段上漲。由於能源和金屬類商品價格回落，加元與澳元表現居中。不過乳製品價格未受影響，令紐西蘭元表現最佳。此外，可能是受到全球股市大漲影響，兩大避險貨幣瑞郎與日元表現落後。 RMB：一反常態，極為罕見地大幅波動，主要受到洩露的關稅消息影響。同時川普100內訪華的消息，疊加上週五中美領導人通話，令RMB匯率大幅躥升， AH股指同一時間大漲。 圖三：全球股市行情對比圖 https://official-cms-images.s3.us-east-2.amazonaws.com/static/images/marketNews/20250121/image003.jpg 全球股市與非美貨幣表現相同，不過部分股指在美市盤中提前休市，因此在開盤後繼續補漲。澳洲與日本指數開盤後大幅上行，超過美指表現最佳。一方面受到美股帶動，另一方面受到關稅緩和的利好。反倒是歐洲與英國指數相對落後。 圖四：大宗商品行情對比圖 https://official-cms-images.s3.us-east-2.amazonaws.com/static/images/marketNews/20250121/image004.png 大宗商品市場行情參差不齊，整體因關稅緩和利好普遍小幅上漲。其中，與中國關係密切的鐵礦石和煤炭表現突出，漲幅領先。相較之下，受川普退出綠色能源政策影響，原油和天然氣表現不佳，銅價同樣承壓下行。至於黃金，受影響較小，價格維持震盪整理。 今日關注行情 今日將舉辦達沃斯世界經濟論壇，不過和川普上臺相比，重要程度遠遠不及。因此今天關注的重點還是川普上臺後的行政令頒佈以及後續的政策態度。 雖然昨日川普未提及關稅，但就在今天早上，川普在簽署南部邊界國家緊急狀態時，再次提到對加拿大和墨西哥徵收25%關稅，引發美元大幅躥升。這相當於扭轉了昨日的消息面，日內應該持續看漲美元。 在看漲美元時，可以考慮和英鎊配對，尤其是今天還有英國經濟數據發佈。不管經紀數據表現如何，都可能引發英鎊的下跌。因此日內交易以跟隨看空鎊美為主。 同時既然已經提到了加拿大和墨西哥關稅，中國大概率也會被提及，或引發中國股市、鐵礦石、煤炭以及澳元匯率的下跌。 如果想要規避美元的不確定性，可以選擇繼續做空能源商品，理由和此前數日相同。
