英特爾財報前狂漲97美元，財報超預期還不夠用？ 【CMoney 研究員】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1784563200/256a7744-0c62-4b64-a12b-2f48c756c245.jpg 英特爾(INTC)將於台灣時間7月24日公布第二季財報，Wedbush預估資料中心營收年增40%、毛利率超前達標。股價已從6月高點回落逾30%，現在站在97美元附近。問題是：數字好看夠不夠，還是市場要看別的？ 【資料中心撐起這次財報，但那不是全部的故事】 Wedbush分析師Bryson預估，資料中心部門季增約10%、年增40%，是這季業績的主要推力。伺服器CPU平均售價在第二季出現雙位數漲幅，毛利率有望超前市場原本預期。PC CPU雖然整體需求偏弱，但定價同樣撐住，這個趨勢預計延續到第三季。 【台積電吃掉的市場，英特爾還沒搶回來】 台股投資人要注意：英特爾製造部門Intel Foundry目前仍深度虧損，與台積電的製程差距還沒有縮短的具體證據。這代表台積電、以及台積電供應鏈——包括先進封裝、CoWoS（晶圓級封裝）相關廠商——短期內並不會因為英特爾財報亮眼而直接失單。反而要觀察英特爾18A製程的量產進度，若時程落後，台積電客戶黏著度將繼續加強。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1784563200/55fa5296-560f-4165-9872-87cbed1f3db3.jpg 【美國政府持股漲了372%，政治面開始介入股價敘事】 今年8月，美國政府以換取股權的方式，取得英特爾10%的持股，取代原先拜登時代89億美元的直接補助。這筆持股在英特爾股價上漲後，帳面價值已達420億美元，漲幅372%。商務部長Lutnick上週向參議院共和黨人報告此事。這不只是財務新聞，代表英特爾的股價走勢已有政策利益綁定，跌深時會有額外的政治動力出現。 【財報好，但有人上週才剛出場】 對沖基金Upslope Capital在第二季完全出清英特爾持股，理由是「估值已達合理，投資邏輯兌現完畢」。這個動作在財報前三週發生。同一時間，量化評分機構給英特爾4.99滿分評級，是本週財報公司中最高分。一個人在出，另一個人在追：市場對這支股票的分歧比平常大。 【財報超預期是基本盤，市場要看下季指引怎麼說】 股價從6月高點117美元附近跌到97美元，已反映部分悲觀情緒。消息出來之後： 如果第三季指引營收季增幅度繼續擴大、且Intel Foundry虧損收窄，代表市場把它當成真實的技術復甦啟動。 如果財報數字達標但第三季指引平淡，或管理層對製程競爭力的說法語焉不詳，代表市場擔心這只是一次漲價驅動的曇花一現，不是結構性反轉。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1784563200/3b4d723b-10bb-4746-b408-16fc0ef3bdad.jpg 【兩個數字定調這波能不能走遠】 第一，看Intel Foundry部門虧損有沒有開始收窄：若季度虧損低於15億美元，代表成本控制出現實質進展；若虧損維持20億美元以上，「技術復甦」的論述就很難支撐現在的股價位置。 第二，看18A製程客戶導入的具體進度：若財報電話會議上提到新的外部客戶訂單或量產時程，偏多；若只是重複現有說法，代表製造轉型仍是未知數，股價重回117美元附近的理由就不充分。 現在買的人看好財報超預期+政府持股背書能推動第三季指引上修；現在等的人在看Intel Foundry虧損有沒有真的開始縮小。 【美股巨頭】18A-P量產啟動，英特爾+8.45%後在算什麼？ 【美股巨頭】美伊協議拍板，英特爾單日漲3.1%，地緣風險解除後誰最受益？ 【美股巨頭】股價三週飆26%，英特爾內部人卻在出貨 https://www.cmoney.tw/r/56/pgwzi3 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【CMoney 研究員】 CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。 【】
