最近小忙，家人住院開刀，所幸一切順利～ 交功課 有建倉，已+10%,勿追高 「自己做功課，分享給大家，有使用ai，可斟酌服用，若有錯誤，歡迎指正！」 背景：美國生技，兩主軸：血液腫瘤、發炎自免（著重皮膚）。主力藥JAKAFI治MF/PV/GVHD；OPZELURA外用ruxolitinib治異位性皮膚炎、白斑；另有PEMAZYRE、MONJUVI；逾20項。 在哪：血液腫瘤與皮膚免疫病，銷售以美歐日為主，通路含專科藥局與策略合作 營運：JAKAFI市占高、OPZELURA放量快；合作強化研發。財務面：P/E約16、EBITDA率約28%、淨利率約25%，近一年股價+36%，預估多次上修。 估值：核心藥穩定現金流、皮膚學擴張空間大；估值相對同業不貴（P/E低、P/B偏高），屬「穩健成長」。 未來機會＆注意事項：機會—OPZELURA滲透、適應症擴增、關鍵讀稿/藥證；注意—JAK類安全標示、給付議價、臨床不確定、專利期與競品。 6風險：臨床或審批失利、單一藥依賴、定價壓力、專利訴訟/到期與仿製競爭。 結論：成長與獲利體質佳，基本面支持長線配置；短線可搭配里程碑事件做波段。 短期操作還是長期操作好呢？ 短線：以財報/臨床/藥證催化為主，嚴設停損、逢回分批。長期：靠JAKAFI現金流＋皮膚學成長，逢回布局，單檔不超過15%。 💡常見名詞一次懂💡 JAK抑制劑：抑制JAK訊號的免疫調節藥。 GVHD：移植物抗宿主病，移植後免疫攻擊宿主。 DLBCL：瀰漫性大B細胞淋巴瘤。 適應症：藥品獲批可治的疾病範圍。 P/E：本益比＝股價/每股盈餘。 P/B：股價淨值比＝股價/每股淨值。 EBITDA：稅息折舊攤銷前盈餘，衡量營運現金創造。 YoY：年增率。 上修/下修：分析師調高/調降財測。 管線：公司研發中藥物組合。
