隨著美股財報季臨近，市場焦點轉向老牌科技巨頭IBM(IBM)。該公司股價表現穩健，今年開局至1月14日已上漲約2.35%，優於標普500指數ETF(SPY)的1.74%。回顧過去一年，IBM(IBM)股價漲幅約39%，遠超大盤的19%。投資人正密切關注將於1月28日發布的2025年第四季財報，並期盼了解公司對2026年的展望。在此關鍵時刻，美國銀行(Bank of America)發布最新報告，對這家藍色巨人的前景提出看法。 給予歷史區間高標估值，看好紅帽整合效益推升股價 美國銀行分析師 Wamsi Mohan 及其團隊在財報發布前更新了對IBM(IBM)的評級，重申「買進」評級，並將目標價從315美元上調至335美元。這項新的目標價是基於對2027年企業價值倍數(EV/FCF)約23倍的估算。 Mohan 指出，雖然這一估值倍數高於IBM(IBM)過去8至22倍的歷史區間(中位數為13倍)，但考量到公司收購紅帽(Red Hat)後，整體成長動能與自由現金流(FCF)軌跡顯著改善，給予高於歷史區間的高標估值是合理的。這顯示法人對於公司轉型及其軟體業務的長期獲利能力抱持高度信心。 人力調整費用影響短期利潤，預估2026年自由現金流達150億美元 儘管調升目標價，分析師也提醒投資人留意短期逆風。美國銀行報告指出，預期IBM(IBM)在2026會計年度的成長力道可能不如2025年強勁。主要原因在於公司正在進行人力重組計畫，預計在2025年第四季將產生約4億美元的相關費用，這將導致單季稅前淨利率(PTI Margin)表現疲軟。 受此影響，分析師預估2025全年度的稅前淨利率擴張幅度僅約70個基點(0.7%)，低於公司先前給出的「超過100個基點」的財測指引。針對財務數據預測，分析師團隊微幅上調2025會計年度營收預估，從669億美元增至671億美元；但將非一般公認會計原則(Non-GAAP)的每股盈餘(EPS)預估從11.38美元微幅下修至11.32美元。 儘管短期獲利受一次性費用干擾，但現金流表現依然強勁。Mohan 預估2025會計年度自由現金流為140億美元，並預期公司將給出2026年約150億美元的自由現金流指引，維持穩健的淨利/自由現金流轉換率。 深化AI邊緣運算布局，攜手Datavault AI強化企業資安 除了財務數字，IBM(IBM)在業務拓展上也有新進展。即時數據變現與企業數位雙生公司 Datavault AI(DVLT) 宣布擴大與IBM(IBM)的合作，計畫利用 SanQtum AI 平台在紐約和費城等地提供企業級的邊緣AI運算服務。 這項合作將運用IBM(IBM)的 watsonx AI產品組合，運行於零信任網路架構的微型邊緣資料中心。Available Infrastructure 執行長 Daniel Gregory 表示，透過整合速度、韌性與可信賴的保護機制，雙方的合作將為美國東北部的企業級AI應用樹立新的安全與效能標竿。這顯示IBM(IBM)正積極透過合作夥伴生態系，將其AI技術落地於實際商業應用中。 ***免責聲明：本文所提供的資訊僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應自行評估風險，並對投資決策負完全責任。*** 原文連結： https://is.gd/SefgBa
