Robinhood MarketsHOOD

比特幣這幾個月大幅震盪，彷彿任何一個壞消息都能左右走勢，昨天比特幣也從 90,000 多美元高峰一路滑到最低將近 84,000 美元，Clear Street 的 Owen Lau 提到在日本央行（BOJ）突然放鷹，暗示 12 月可能升息，因為如此避險邏輯瞬間失效，本來大家以為比特幣能在美元疲弱、利率高檔的環境中扮演另類保值工具，但這波日圓急升讓大量套利部位被迫平倉，資金流動性瞬間緊縮，避險情緒反而倒過來衝擊比特幣，在 11/26 那篇文章提到的日本風暴會外溢到全球風險資產，日本低利率環境讓很多人借日圓去炒比特幣，現在一升息大家紛紛撤退，連帶拖累 Coinbase、Robinhood 這些相關股票大跌 【日本這一轉向，為何成了全球資金鏈的斷點？】 日本央行總裁植田和男，在昨天提到若經濟和物價展望如預期，將會繼續調升利率，他過去是東京大學經濟學教授早期被視為鴿派主張維持寬鬆以支持經濟復甦，但面對持續升溫的通膨壓力也不得不轉向務實的鷹派立場，而日本長達數十年的超寬鬆時代，正走向轉折點，而這個狀況也反映到了各個資產，Carry trade 解體，日圓升值，就等於少了炒作的燃料 【震盪之下，區塊鏈的真正革命才剛開始】 這波的下跌導致比特幣 ETF 外流嚴重，Owen 提到說這是因為加密市場還不成熟，相關資產高度連動，導致比特幣在這三個月跌將近 20%，在他看來反而是被迫洗出的折價，對長期投資者是一種買點，也提到傳統金融與大型企業的採用速度其實比市場感受到的更快，Ripple、Chainlink 會議上，到處是公司想推加密產品的消息，短期的波動雖然大，但長期的基本面依然是很強勁的，尤其是跨境支付市場仍在持續擴張，加密貨幣仍是金融基礎設施升級的一環，只是採用曲線往往先震盪後反映，區塊鏈真正的金融革命還只是剛開始 【結語】 無論是日本債市的急轉彎或是日圓套利的解體，還是比特幣在金融風暴中的劇烈回調，這些現象其實都在透露同一件事，全球資金正從過去十年的「免費錢時代」被迫走向重新定價，短期的震盪會很痛，但真正的趨勢不會因為幾次風暴而有所變化，金融體系正在重建、貨幣架構也在重估，而區塊鏈與加密資產則在這個過程中逐步從投機資產轉向基礎建設，這是混亂，也是機會，越是在市場恐慌、資金收縮的時候，越能看清哪些東西只是泡沫，哪些才會留到下一個周期