Grayscale Bitcoin Trust ETFGBTC

今天來講一下MicroStrategy (MSTR) 以下藉由AI 整理一下該公司的歷史： 一、創立與早期發展 (1989-1998) 1989年：由 Michael J. Saylor、Sanju Bansal 和 Thomas Spahr 創立，業務為開發數據挖掘和商業智慧軟體，專注於企業數據分析。 1994年：公司總部從特拉華州遷至維吉尼亞州泰森斯角 (Tysons Corner)，收入在1990至1996年間每年增長100%。 1998年：MicroStrategy 在納斯達克上市，股票代碼為 MSTR，首次公開募股 (IPO) 以每股6美元發行3600萬股。 二、快速成長與挑戰 (1999-2000) 1999年：公司股價在一年內從7美元飆升至333美元。 2000年：創立 Alarm.com 作為研發部門的一部分，專注於物聯網安全解決方案。同年，公司因財務報表問題被審計，宣布需重述1998-1999年的財務數據，導致股價單日暴跌62%至120美元，被視為互聯網泡沫破裂的標誌性事件。 2000年12月：美國證券交易委員會 (SEC) 對公司及高管提起訴訟，指控財務欺詐。Michael Saylor 等人支付了35萬美元罰款及1000萬美元的賠償金，達成和解。 三、業務重整與多元化 (2001-2010) 公司主要專注於商業智慧 (BI) 軟體，開發 MicroStrategy ONE 平台；2010年推出 MicroStrategy Mobile，將商業智慧功能整合至 iPhone、iPad 和 Android 平台，擴展移動應用業務。 四、比特幣策略轉型 (2020年至今) 2020年：在 Michael Saylor 主導下，MicroStrategy 宣布將比特幣作為主要儲備資產，成為首家公開上市企業採取此策略的公司。透過發行股票和債券籌資，公司大舉購入比特幣，定位為「比特幣代理」(Bitcoin Proxy)。 2024年12月：公司持有423,650枚比特幣，價值約424.3億美元，成為全球最大的企業比特幣持有者。 2025年4月：以14.2億美元再次購入比特幣，進一步鞏固其比特幣策略。 2025年：公司更名為「Strategy」，強調其比特幣儲備和人工智慧驅動的企業分析業務，推出 Strategy Mosaic™，一個人工智慧驅動的通用智慧層。 近期動態：公司暫停比特幣購買一周，宣布40億美元的可轉優先股計劃，顯示其持續透過槓桿策略擴大比特幣持有量。 2025年第一季度 公司每股盈餘為-16.53美元 低於預期的-0.11美元 顯示軟體業務疲軟。 由上述的公司歷史延革就可以看出 一、公司和原本愈來愈微不足道的本業已經沒有關係 二、公司只有一個策略，就是買比特幣，或是相關衍生業務 換言之MSTR 就是一檔資產股 我們再簡單計算如下 ※比特幣市值 依照最新數據(2025/07/14)計算 MSTR持有比特幣持有量為 601,550枚比特幣 比特幣總市值 = 601,550 × 120,000 = 72,186,000,000美元 即約 721.86億美元 ※公司市值 以公司股價450美元 流通股數約2.445億股計算 公司市值 = 2.445億 × 450 = 1,100.25億美元 ※比特幣市值佔公司市值的比例 = 比特幣市值 ÷ 公司市值 = 721.86億 ÷ 1,100.25億 ≈ 0.656。 亦即比特幣市值佔公司市值的 65.6%。 換句話說 未來MSTR的漲跌幅若和比特幣維持一致 你買進一股MSTR 就約當買進 65.6%等值的比特幣 就是「濃度」65.6%的意思 所以買MSTR就變成了買比特幣的方便平替方案 因為在台灣投資比特幣限制比較多 除非你在交易平台上直接買比特幣 不然若是擔心忘記密碼 或擔心交易平台不熟悉等技術性問題 你只能投資比特幣的ETF 但在台灣除非你擁有國外的證券帳戶 你就可以直接買 IBIT或 GBTC等比特幣ETF外 想透過國內券商的複委託買進 你就得通過資格審核 以判定是你是不是專業人士 大體上來說 如果你的淨資產超過3000萬新台幣 你就是專業人士！ 比方說 如果你是國小畢業 但擁有價值3億新台幣農田的農夫 恭喜你！你是專業人士！！ 你可以買進比特幣ETF！！！ 若你是國立大學財金系教授 或你是外商交易室的新銳超級交易員 或你是比特幣交易平台在台灣的交易員 但淨資產只有300萬 很抱歉！ 你不是官方認可的專業人士！！！ 你不能在台灣的證券平台上買比特幣相關產品。 (粗估農夫約莫比大學教授專業100倍！) 二郎猜測 等到比特幣漲到500,000的時候 政府就會開放散戶去”承接”相關資產………… 再回到MSTR 所以投資MSTR有個重要的好處 就是能繞開相關限制 而且上述限制並不是只有台灣才有 很多投資機構 比方說投信的FUND OF FUND 或是其他各國受該國主管機關監管的投資機構 他們可能在投資範圍內 就是不能投資比特幣相關產品 但若是透過投資MSTR 也就是買進這檔美股 他們就能間接投資比特幣並參與漲勢(或跌勢) 另一個利多是 分析師評估MSTR有可能在今、明年 就入選成為新的 S&P500候選公司 目前該指數的最低市值股約為 134億 2024年9月500家的中位數則為335億 MSTR早已遠遠超過相關的資本化標準 成交量、股權分散也是遠遠超過標準 唯一有問題的障礙是 入選公司必須在最近一個季度 及過去四個季度累計實現正的GAAP淨收入 而MSTR則是在過去14個季度有10個季度為虧損 但好消息是自2025年1月1日起 財務會計準則委員會 (FASB) 的新規則 允許公司以公允價值 (fair value) 計量比特幣資產 並將價值變化記入淨收入 這可能大幅提高 MSTR 的報告盈利 後續只要S&P 500 指數委員會評估 MSTR的行業代表性及穩定性沒有問題 MSTR就會被納入S&P 500指數 所以問題就又回到比特幣本身的認同問題 二郎認為自從比特幣及比特幣ETF等產品 陸續得到美國官方的認可與監管 S&P 500指數委員會認同比特幣的金融資產地位 也只是時間的問題 等到MSTR一旦列入S&P 500指數 全球約 15.6兆美元的指數ETF將被迫買入MSTR 即使權重僅為0.01% 也會帶來12至18億美元的初始被動配置流入 以及每年1至3億美元的持續流入 更何況隨著比特幣價格的上漲 權重有可能遠遠不止如此 這就是華爾街分析師看好MSTR的核心邏輯 所以再回到投資本身 你到底有沒有看好比特幣？ 相關的問題二郎一直以來已經講了很多 這裡就不廢話太多 就先前一直提及的概念： 未來世界評估國力的三個標準 黃金、比特幣和算力 算力就是AI相關產業的配置 這三項看倌們配置了哪些 可以好好思考規劃一下！！！