價值股雷達
08月26日 14:10
最近在看美股財報，發現一檔很有趣的老牌網通巨頭 CSCO。老實說，看表面數字 FY2027 營收年增 15% 真的很漂亮，但我仔細挖了一下財報的魔鬼細節，發現這 15% 裡面居然有 5% 是靠「硬體漲價」撐起來的！而且為了搶佔超大規模業者的市佔率，他們甚至刻意犧牲毛利率來換取規模，把營業利益率推升到 35.9%。 不過最讓我驚訝的是，他們為了避開業界的配額限制，現在居然是直接找台積電拿貨，完全沒有中間商賺差價。這檔將 99% 自由現金流投入股東回報、且連續 15 年增加股息的公司，到底適不適合當作退休存股？這波超級循環是真需求還是價格驅動？ 我花了一點時間把這季財報的貓膩拍成影片，有興趣的朋友可以點進來看看，順便檢視一下自己的持股邏輯喔！ https://youtu.be/-7-4hgLSXFY
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