Credo Technology GroupCRDO
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法說會
CRDO 財報電話會議
- 法說會日期 (UTC+8) ：2026/06/01
- 公告稅後EPS0.92 美元
- 機構估稅後EPS0.77 美元
- 預估差福+19.48%
- EPS YoY-
Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) Q4 2026 Earnings Call Transcript● Credo 燃爆！連接器從銅纜到光學全面起飛，AI 資料中心可靠性成贏家且● Credo 第四季與全年營收創新高（FY26 營收逾13億美元、Q4 4.37億），毛利與非GAAP淨利率顯著提升並超出公司指引。公司以「可靠性優先」策略切入AI大規模連線市場，透過Dust Photonics併購與Zero?Flap光學、AEC、retimer、OmniConnect等產品線，預期FY27光學相關年貢獻逾6億美元，整體獲利能力與現金流強勁，但仍面臨關稅與供應鏈風險且客戶集中度短期存在波動性。且財報表現 - FY26 營收約1.3B美元（年增206%）、非GAAP EPS $3.46；Q4 營收437M（季增7%）、非GAAP毛利68.3%、非GAAP淨利226.7M。公司表示Q4 營收與毛利皆高於指引高階，現金及約當現金期末約1.4B（於Q1已用約750M完成Dust併購），整體結果顯著優於公司當季指引並暗含對市場預期的正向超額執行。且
重點摘要 - 光學三腳架策略：Discrete DSP、SiPho PIC、Zero?Flap 光模組三項各預期年貢獻>1億且合計>6億，並在FY27下半年加速。
- AEC 持續為核心成長引擎，PCIe Gen6 AEC 與 200G lane 設計活動加速。
- Retimer（含藍鶴200G）與 OmniConnect（Weaver gearbox）為中期高價值新增專案，Weaver 每GPU潛在元件價值估2–3千美元。
- ALC（MicroLED）為光學長距可靠替代方案，目標30米光距並兼具低功耗。
- 供應鏈與製程佈局：使用多製程節點（12/7/5/3nm），3nm 為200G量產主力；公司表示與代工/供應夥伴關係穩固以支援激增產能需求。
- 客戶組合：Q4 有4家>10%大客戶（分別約34%、27%、16%、10%），公司強調Neo cloud生態將成為未來重要收入來源（集體可望達近20%）。且
未來展望 - 指引與節奏：Q1 FY27 營收465–475M，毛利67–69%，營運費用86–90M；公司預期FY27整年營收年增約80%且上半年為中單季增、下半年光學產品推升出貨與營收彈性最大。
- 獲利預測：毛利率預期與FY26相仿；營運費用年增約50%（仍低於營收成長），非GAAP淨利率預估約50%。
- 與市場預期比：公司給出比市場保守估計更強的光學加速時程與金額（>6億），若供應鏈或客戶採用節奏延緩，市場可能回撥預期。且
分析師關注重點 - 光學收入分佈與時序：三項光學業務誰將為最大推手、各季貢獻拆解。
- ZF Optics 產能與關鍵零組件供應保障（模組中雷射數量下降、SiPho 製程能否跟上）。
- 200G / 1.6T 的實際量產時程與對ASP、毛利的影響。
- 客戶集中與訂單季節性／突發波動（四大客戶佔比起伏）。
- Dust Photonics 併購整合進度、相關資本支出與現金流影響。
- OmniConnect（Weaver）與 ALC 的量產時間點與單位內容量（per?GPU revenue）。
- 關稅、地緣與代工產能風險對短期出貨的影響。且
- 法說會日期 (UTC+8) ：2026/03/02
- 公告稅後EPS0.82 美元
- 機構估稅後EPS0.69 美元
- 預估差福+18.84%
- EPS YoY-
Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) Q3 2026 Earnings Call TranscriptCredo科技集團Q3 2026財報驚艷市場，營收增長超200%！Credo科技集團在2026財年第三季度的表現令人矚目，營收達到創紀錄的4.07億美元，與去年同期相比增長超過200%。公司在AI基礎設施領域的戰略推動了其快速增長，並預計未來將繼續擴大市場份額。儘管面臨供應鏈挑戰，公司仍保持強勁的運營能力和財務健康狀況。展望未來，Credo計劃進一步拓展其產品組合，特別是在光學和銅連接技術方面，以滿足不斷增長的市場需求。財報表現 - 第三季度營收達到4.07億美元，與前期相比增長52%，與去年同期相比增長超過200%，符合上調後的指引範圍高階。
- 非GAAP毛利率為68.6%，超出指引範圍高階，與前期相比增長92個基點。
- 非GAAP淨收入約為2.09億美元，與前期相比增長63%。
重點摘要 - AEC產品線持續增長，並獲得第五家超大規模客戶。
- 光學DSP和重定時器業務顯著增長，尤其是在100G和200G每通道速度的部署中。
- 新產品系列ZeroFlap Optics進展超前，預計在2027財年第一季度開始大規模生產。
未來展望 - 預計2026財年第四季度營收在4.25億至4.35億美元之間。
- 預計2027財年將實現超過50%的與去年同期相比增長，並在中期內保持穩健的毛利率。
- 計劃在2027財年推出更多新產品，包括ALC和OmniConnect系列，進一步擴大市場機會。
分析師關注重點 - ZeroFlap Optics的市場接受度及其對AEC的補充作用。
- 供應鏈風險及其對未來增長的影響。
- 在光學和銅連接技術之間的競爭與互補關係。
- 法說會日期 (UTC+8) ：2025/12/01
- 公告稅後EPS0.44 美元
- 機構估稅後EPS0.31 美元
- 預估差福+41.94%
- EPS YoY-
Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) Q2 2026 Earnings Call TranscriptCredo科技集團創紀錄財報，未來展望超越市場預期！Credo科技集團在2026財年第二季度的財報表現出色，收入達到2.68億美元，與去年同期相比增長272%，並且超過了市場預期。公司在AI訓練和推理叢集的建設中取得了顯著進展，並推出了多項新產品線，包括零波動光學、主動LED電纜（ALC）和OmniConnect齒輪箱解決方案，這些都將大幅擴大公司的總可定址市場。未來，公司預計將繼續保持強勁的收入增長，並在多個高增長連線領域中擴充套件其市場份額。財報表現 - 第二季度收入達到2.68億美元，與前期相比增長20%，與去年同期相比增長272%
- 非GAAP毛利率為67.7%，創下歷史新高
- 非GAAP淨收入約為1.28億美元
- 超過市場預期，並反映出AI叢集建設的持續增長
重點摘要 - AEC產品線成為公司增長最快的部分，四大超大規模客戶各貢獻超過10%的收入
- IC業務，包括重定時器和光學DSP，表現強勁
- 新增三大增長支柱：零波動光學、主動LED電纜（ALC）和OmniConnect齒輪箱
- 預計未來幾年總可定址市場將超過100億美元
未來展望 - 第三季度收入預計在3.35億至3.45億美元之間，與前期相比增長27%
- 預計2026財年全年收入將與去年同期相比增長超過170%
- 長期看好零波動光學、ALC和OmniConnect齒輪箱的市場潛力
- 預計未來幾年將實現持續的收入增長
分析師關注重點 - AEC市場的快速擴張及其對未來收入的影響
- 新產品線（如ALC和OmniConnect）的市場接受度和潛在增長
- 供應鏈管理和生產能力的挑戰
- 光學DSP和其他新技術的毛利率影響
- 法說會日期 (UTC+8) ：2025/09/03
- 公告稅後EPS0.34 美元
- 機構估稅後EPS0.27 美元
- 預估差福+25.93%
- EPS YoY-
Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) Q1 2026 Earnings Call TranscriptCredo科技集團Q1 2026財報驚艷市場，營收年增274%！Credo科技集團在2026財年的第一季度表現出色，營收達到2.23億美元，較去年同期增長274%，超出市場預期。公司受益於AI基礎設施需求的激增，其高效能連線解決方案獲得了廣泛採用。未來，公司將繼續專注於擴大客戶群和產品多樣性，並預計在光學和PCIe等新興市場中取得進一步的增長。財報表現 - Q1 2026營收為2.23億美元，較去年同期增長274%，超出市場預期。
- 非GAAP毛利率為67.6%，同樣高於預期。
- 非GAAP淨收入接近1億美元，顯示出強勁的盈利能力。
重點摘要 - AEC產品線持續增長，三個超大規模運營商各貢獻超過10%的收入。
- 光學業務保持強勁勢頭，目標是再次實現收入翻倍。
- PCIe重定時器家族獲得顯著牽引力，預計2025年獲得設計勝利。
未來展望 - 預計Q2 2026營收在2.3億至2.4億美元之間，與前期相比增長約5%。
- 預計全年非GAAP淨利潤率約為40%。
- 公司將繼續推動創新，特別是在光學和PCIe市場中的系統級機會。
分析師關注重點 - 超大規模運營商對100G每通道AEC的採用情況。
- PCIe重定時器在不同超大規模運營商中的普及程度。
- 光學DSP在1.6T轉換中的競爭力和市場定位。