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3665貿聯: 美系重申正向 美系大行從Credo財報，維持對貿聯正向看法不變，維持25-27年EPS: $39.8/$47.8/$55.3。Credo 的財報及展望皆優於預期，管理層認為NVLink Fusion 打開AEC新的機會，不管是在GPU server還是ASIC server市場上都是。同時提到，接下來還會新增2個hyperscalers 客戶。綜上所述，券商認為對合作夥伴貿聯是正向，尤其AI帶動高速傳輸及電源連接器需求成長。 **3017奇鋐: 美系升目標 美系券商調升25-26年EPS至$37.4/$41，給予明年20xPE評價，同步升目標。 -券商觀察隨著水冷散熱在GB系列良率提升，再加上ASIC server 正向需求不變，券商同時認為匯率影響可控，所以在財務模型調高毛利率及OPM預估。重申正向評等不變。 **美系券商科技股觀點： 美系券商上週針對80幾位外國機構法人進行路演，券商認為他們對於AI看法有比起3月更樂觀。回顧3月還在擔心下修及砍單，但現今改認為隨著上下游供應鏈良率提升，已可迎合AI需求(~券商重申對於明年CoWoS 產能增加58%、出貨增加52%的預估）。券商對覆蓋裡的台積電、聯發科、旺矽、穎崴維持正向看法不變。