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法說會

CBRE 財報電話會議

    • 法說會日期 (UTC+8)
      2025/7/29
    • 公告稅後EPS
      1.19 美元
    • 機構估稅後EPS
      1.05 美元
    • 預估差福
      +13.33%
    • EPS YoY
      +46.91 %
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q2 2025 Earnings Call Transcript
    CBRE集團Q2 2025財報超預期,調高全年EPS指引!
    CBRE集團在2025年第二季度的表現超出市場預期,核心EBITDA和核心EPS分別增長30%和47%。公司在多個業務領域實現了強勁的雙位數收入增長,尤其是在租賃和資本市場活動方面。儘管宏觀經濟環境存在不確定性,公司仍對未來持樂觀態度,並將全年核心EPS指引上調至6.10至6.20美元。這一增長主要得益於諮詢服務和建築運營與體驗(BOE)部門的優異表現。
    財報表現
    • 核心EBITDA增長30%,核心EPS增長47%
    • 諮詢服務收入增長14%,SOP增長31%
    • 全球租賃收入創歷史新高,增長13%
    • 美國工業租賃收入增長15%
    • 全球物業銷售增長19%,美國增長25%
    • 抵押貸款發起費用增長超過40%
    重點摘要
    • 建築運營與體驗(BOE)部門收入增長18%,SOP增長21%
    • 專案管理部門收入增長13%,SOP增長18%
    • 投資管理部門AUM達到1550億美元
    • 自由現金流為13億美元,全年預計超過15億美元
    • 完成11億美元債券發行,擴大循環信貸額度
    未來展望
    • 調高全年核心EPS指引至6.10至6.20美元
    • 預計租賃業務在下半年將保持中高單位數增長
    • 預計資本市場活動將繼續增強,特別是在美國
    • 預計自由現金流轉換率將接近75%至85%的長期目標範圍高階
    分析師關注重點
    • 租賃業務的持續增長潛力,特別是在辦公室和工業領域
    • BOE部門的協同效應及其對2026年的影響
    • 資本市場活動的恢復速度及其驅動因素
    • 公司在基礎設施服務和投資管理領域的增長策略
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2025/4/24
    • 公告稅後EPS
      0.86 美元
    • 機構估稅後EPS
      0.81 美元
    • 預估差福
      +6.17%
    • EPS YoY
      +10.26 %
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q1 2025 Earnings Call Transcript
    CBRE集團2025年Q1財報電話會議揭示強勁表現與未來挑戰!
    CBRE集團在2025年第一季度展現了強勁的業績,超出市場預期。儘管面臨關稅不確定性和潛在經濟衰退風險,公司仍保持樂觀,並維持全年指引。公司強調其多元化業務組合和穩健的資產負債表將有助於應對市場波動。未來,公司將繼續專注於擴大其專案管理和投資管理業務,同時積極尋找併購機會以增強競爭力。
    財報表現
    • 第一季度核心EBITDA增長27%,核心EPS增長10%。
    • 去年同期包含一次性稅收優惠,若排除該因素,核心EPS與去年同期相比增長39%。
    • 淨收入增長17%,接近交易業務18%的增長。
    • 顧問服務部門淨收入增長16%,超出預期。
    • 全球租賃收入增長19%,美國租賃收入增長24%。
    重點摘要
    • 專案管理和建築運營與體驗部門在首季度表現強勁。
    • CBRE的策略基於商業地產的廣泛能力和強大的資產負債表。
    • 公司在美國的辦公室租賃需求強勁,尤其是在主要市場。
    • 工業租賃需求由第三方物流公司推動。
    • 投資管理業務的運營利潤與去年同期相比增長43%。
    未來展望
    • 儘管面臨關稅不確定性,公司維持2025年核心EPS指引範圍。
    • 預計工業租賃將回到年初預期水平。
    • 專案管理業務將受益於Turner & Townsend的整合。
    • 公司將繼續優先考慮併購和REI業務的共同投資。
    • 預計年底淨槓桿率將低於1倍。
    分析師關注重點
    • 關注專案管理業務的增長和整合效益。
    • 對於關稅不確定性對市場活動的影響表示關切。
    • 探討公司在當前宏觀環境下的資本配置策略。
    • 瞭解工業和辦公室租賃市場的具體趨勢。
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2025/2/13
    • 公告稅後EPS
      2.32 美元
    • 機構估稅後EPS
      2.21 美元
    • 預估差福
      +4.98%
    • EPS YoY
      +68.12 %
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q4 2024 Earnings Call Transcript
    CBRE創下歷史最佳季度,未來展望強勁,股價被低估!
    CBRE在2024年第四季度創下了核心收益和自由現金流的歷史新高,並在多個業務領域取得了顯著進展。公司收購了Industrious,並將其整合到新的建築運營與體驗部門中。此外,CBRE還完成了與Turner & Townsend的專案管理業務合併,這些舉措使公司能夠在基礎設施、能源和資料中心等領域實現持續增長。展望2025年,CBRE預計將實現超過16%的核心每股收益增長,並繼續專注於擴大市場份額和提升盈利能力。
    財報表現
    • CBRE在2024年第四季度的核心收益和自由現金流達到了歷史最高水平。
    • 公司的韌性業務淨收入增長了16%,全年增長14%。
    • 顧問部門的租賃收入創下紀錄,全球租賃收入增長15%。
    • 全球物業銷售收入增長35%,抵押貸款發起業務增長37%。
    重點摘要
    • 收購Industrious並整合至建築運營與體驗部門。
    • 與Turner & Townsend合併專案管理業務。
    • 提升高階領導團隊,重組為四個業務部門。
    • 自由現金流超過15億美元,轉換率接近100%。
    未來展望
    • 預計2025年核心每股收益將達到5.80至6.10美元,增長超過16%。
    • 韌性業務線預期中雙位數增長,租賃和資本市場持續反彈。
    • 預計開發業務將受益於資料中心活動的增加。
    • 預計自由現金流生成將保持強勁,接近去年總額。
    分析師關注重點
    • 資本市場的復甦速度及利率波動對業務的影響。
    • 專案管理業務的長期增長潛力。
    • 工業租賃市場的前景及基本面拐點。
    • 投資管理業務的增長機會及資本募集情況。
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2024/10/24
    • 公告稅後EPS
      1.20 美元
    • 機構估稅後EPS
      1.06 美元
    • 預估差福
      +13.21%
    • EPS YoY
      +66.67 %
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q3 2024 Earnings Call Transcript
    CBRE第三季財報驚艷市場,核心每股盈餘飆升67%!
    CBRE在2024年第三季度的表現超出預期,核心每股盈餘創下歷史第二高紀錄,增長67%。公司所有三個業務部門均實現了強勁的雙位數收入和運營利潤增長。展望未來,公司對其持續增長充滿信心,並提高了全年核心每股盈餘的預測範圍。儘管面臨市場不確定性,CBRE憑藉其多元化的業務模式和穩健的資本配置策略,預計將在2025年超越以往的盈利峰值。
    財報表現
    • 核心每股盈餘上升67%,創下歷史第二高紀錄
    • 所有三個業務部門均實現雙位數收入和運營利潤增長
    • 淨收入增長18%至36億美元,租賃收入增長19%
    • 資本市場交易活動開始復甦
    重點摘要
    • CBRE的整體自由現金流顯著增長,反映出公司在各業務部門中提高現金轉換率的努力
    • 公司在基礎設施、能源和資料中心專案中開闢了新的增長機會
    • 日本和印度業務已成為諮詢SOP的第二和第五大貢獻者
    • 預計2024年全年的核心每股盈餘將達到4.95至5.05美元
    未來展望
    • 預計2024年第四季度核心每股盈餘將創下歷史新高
    • 預計2025年將超過以往的盈利峰值,受益於持續的雙位數增長和交易業務的進一步復甦
    • 對於資本市場的復甦持樂觀態度,但不依賴其來實現未來的強勁增長
    分析師關注重點
    • 資本市場活動的加速復甦可能性及其影響
    • 租賃業務的持續增長潛力,特別是在辦公室租賃方面
    • GWS業務的邊際擴張空間及未來幾年的槓桿
    • 資料中心業務的最大收入機會及其盈利模式
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2024/7/25
    • 公告稅後EPS
      0.81 美元
    • 機構估稅後EPS
      0.69 美元
    • 預估差福
      +17.39%
    • EPS YoY
      -1.22 %
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q2 2024 Earnings Call Transcript
    CBRE集團Q2 2024財報超預期,未來展望樂觀!
    CBRE集團在2024年第二季度的表現超出市場預期,收入、盈利和現金流均優於預期。公司進行了多項資本投資並迅速解決了成本挑戰。未來展望方面,公司提高了全年核心每股收益(EPS)的預期,並對2025年創紀錄的EPS充滿信心。分析師關注點包括GWS業務的利潤率提升、交易活動的回升以及Turner & Townsend的整合效益。
    財報表現
    • 收入、盈利和現金流均超出預期。
    • 三大業務部門的淨收入和部門運營利潤均超出預期。
    • 核心每股收益(EPS)預期從$4.25-$4.65上調至$4.70-$4.90。
    重點摘要
    • Turner & Townsend的淨收入增長18%,美國租賃收入增長13%,抵押貸款起源費用增長20%。
    • GWS部門的淨收入增長16%,有機增長達到雙位數。
    • 投資管理部門的資產管理規模(AUM)超過$1420億。
    • 自由現金流顯著改善至$2.2億,全年自由現金流預期超過$10億。
    未來展望
    • 預計下半年將有強勁表現,第四季度將佔全年EPS的45%以上。
    • 顧問部門預計中高雙位數的SOP增長。
    • GWS部門預計全年淨收入增長中雙位數,淨SOP利潤率將超過2023年的11.3%。
    • REI部門預計第四季度完成大型開發資產銷售,帶來顯著利潤。
    分析師關注重點
    • GWS業務的利潤率提升及其可持續性。
    • 顧問部門交易活動的回升及其驅動因素。
    • Turner & Townsend與CBRE專案管理的整合效益。
    • 資本部署策略及其對公司長期增長的影響。
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2024/5/3
    • 公告稅後EPS
      0.78 美元
    • 機構估稅後EPS
      0.69 美元
    • 預估差福
      +13.04%
    • EPS YoY
      -15.22 %
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q1 2024 Earnings Call Transcript
    CBRE首季財報超預期,辦公室租賃強勁增長,未來展望樂觀
    CBRE集團在2024年第一季度的核心收益超出預期,主要受益於全球辦公室租賃的強勁增長。然而,持續的通脹導致利率高於預期,影響了物業銷售活動。公司已採取措施控制成本,特別是在全球工作場所解決方案(GWS)部門。展望未來,公司對全年每股收益範圍為$4.25至$4.65充滿信心,並預計下半年將實現大部分收益。
    財報表現
    • 核心每股收益(EPS)超出預期,主要由一次性稅收優惠推動
    • 核心EBITDA符合預期,REI略有超出,GWS毛利率低於預期
    • 顧問服務收入增長3%,符合預期,但物業銷售收入下降11%
    重點摘要
    • 辦公室租賃收入全球增長,特別是金融服務公司需求上升
    • GWS部門淨收入增長10%,但成本壓力導致毛利率下降
    • 開發中的房地產價值增加至190億美元,主要來自大型工業項目
    未來展望
    • 預計全年核心每股收益在$4.25至$4.65之間,符合市場預期
    • 顧問服務和GWS部門預計將實現中雙位數SOP增長
    • REI部門預計SOP下降,但開發項目銷售市場可能在年底改善
    分析師關注重點
    • 利率變動對物業銷售和開發項目的影響
    • GWS部門的成本控制措施及其效果
    • 辦公室租賃市場的持續復甦情況
    • 公司資本分配策略,包括股票回購和併購活動
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2024/2/15
    • 公告稅後EPS
      1.38 美元
    • 機構估稅後EPS
      1.21 美元
    • 預估差福
      +14.05%
    • EPS YoY
      -
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q4 2023 Earnings Call Transcript
    CBRE第四季財報超預期,2024年展望樂觀,預計核心EPS達4.25至4.65美元!
    CBRE集團在2023年第四季度表現強勁,所有業務部門的營運利潤均與去年同期相比增長。儘管商業地產市場面臨挑戰,公司仍實現了歷史第三高的全年收益。未來展望方面,公司預計2024年核心每股收益(EPS)將達到4.25至4.65美元,並預計下半年交易量將隨著短期利率下降而增加。公司還強調其在技術服務和物業管理領域的戰略擴展,顯示出對未來增長的信心。
    財報表現
    • 第四季度營運利潤與去年同期相比增長
    • 全年收益為公司歷史第三高
    • 核心每股收益(EPS)預計達4.25至4.65美元,高於市場預期
    重點摘要
    • 收購J&J Worldwide Services,擴展技術服務能力
    • 與Brookfield Properties合作,管理6500萬平方英尺的美國辦公室組合
    • 預計2024年中期利率下降將推動交易量增長
    • 計劃部署超過20億美元資本進行併購和共同投資
    未來展望
    • 預計2024年核心EPS達4.25至4.65美元,市場預期較保守
    • 預計下半年交易量將隨著短期利率下降而增加
    • 預計GWS部門和其他非周期性業務將持續增長
    • 預計2024年自由現金流將達至少10億美元
    分析師關注重點
    • 公司在技術服務和物業管理領域的戰略擴展
    • 2024年資本部署計劃及其對收益的影響
    • 多家庭房地產市場的前景及其對Trammell Crow業務的影響
    • 辦公室租賃市場的復甦跡象及其對公司業務的影響
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2023/10/27
    • 公告稅後EPS
      0.72 美元
    • 機構估稅後EPS
      0.65 美元
    • 預估差福
      +10.77%
    • EPS YoY
      -
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q3 2023 Earnings Call Transcript
    CBRE第三季財報大跌,預期2023年核心每股盈餘下降35%!
    CBRE集團在2023年第三季度的財報顯示,由於商業地產資本市場持續壓力,核心每股盈餘(EPS)大幅下降。公司將2023年全年核心EPS預期從原先的20%-25%下調至中位數下降35%。儘管面臨挑戰,公司仍在全球工作場所解決方案(GWS)等抗風險業務上取得穩定增長,並計劃在市場低迷時期進行策略性資本部署和成本削減,以期在未來實現有意義的增長。
    財報表現
    • 核心每股盈餘(EPS)下降,預期全年下降35%,高於之前預期的20%-25%。
    • 顧問服務部門淨收入下降17%,SOP下降35%。
    • 全球工作場所解決方案(GWS)部門淨收入和SOP分別增長14%和15%。
    重點摘要
    • 商業地產資本市場持續壓力,導致物業銷售和債務融資活動放緩。
    • 利率上升超過100個基點,推遲了資本市場的復甦。
    • 公司在抗風險業務如GWS上取得穩定增長。
    • 預計2023年核心EPS下降中位數為35%。
    未來展望
    • 預計資本市場交易活動要到2024年下半年才會顯著回升。
    • 抗風險業務預計將在2024年繼續實現雙位數增長。
    • 預計2023年將是盈利谷底,2024年將實現有意義的增長,但重返歷史最高盈利水平可能延遲一年。
    分析師關注重點
    • 租賃業務的未來走勢,特別是辦公室和工業空間的需求。
    • GWS業務的持續增長潛力及其對公司整體業績的影響。
    • 資本市場交易活動的恢復時間和條件。
    • 公司在當前市場環境下的資本部署策略和成本削減措施。
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2023/7/27
    • 公告稅後EPS
      0.82 美元
    • 機構估稅後EPS
      0.77 美元
    • 預估差福
      +6.49%
    • EPS YoY
      -
    CBRE Group, Inc. (CBRE) Q2 2023 Earnings Call Transcript
    CBRE第二季財報超預期,但資本市場壓力持續,未來展望謹慎
    CBRE集團在2023年第二季度的表現略高於預期,主要受全球工作場所解決方案和其他穩健業務線增長的推動。然而,房地產銷售和諮詢服務表現不佳。公司預計全年核心每股收益將下降20%至25%,並認為資本市場活動的延遲將使2024年的盈利目標更加困難。儘管如此,公司仍對未來的發展保持謹慎樂觀,特別是在投資管理和開發項目方面。
    財報表現
    • 第二季度業績略高於預期
    • 全球工作場所解決方案和其他穩健業務線增長
    • 房地產銷售和諮詢服務表現不佳
    • 預計全年核心每股收益將下降20%至25%
    重點摘要
    • 經濟表現優於預期,但利率上升影響資本市場
    • 新開發項目數量增加,投資者情緒有所改善
    • 預計2023年下半年核心每股收益將集中在第四季度
    • 持續進行成本管理和戰略性投資
    未來展望
    • 預計輕微經濟衰退將延後一個季度
    • 資本市場活動的恢復可能推遲到明年
    • 預計2024年有望達到創紀錄的核心每股收益,但難度增加
    • 對投資管理和開發項目的長期前景保持樂觀
    分析師關注重點
    • 資本分配策略,特別是股票回購和併購機會
    • 銷售環境和利率水平對業務的影響
    • 開發項目的貨幣化時間表
    • 人才招聘和保留策略
    • 人工智慧技術的應用和投資
    • 法說會日期 (UTC+8)
      2023/4/26
    • 公告稅後EPS
      0.92 美元
    • 機構估稅後EPS
      0.82 美元
    • 預估差福
      +12.20%
    • EPS YoY
      -
    CBRE Group (CBRE) Q1 2023 Earnings Call Transcript
    CBRE財報超預期!多元化業務助力,2023全年展望維持不變
    CBRE集團在2023年第一季度的財報表現略高於預期,儘管與去年同期相比大幅下降。公司受益於業務多元化和成本管理,抵消了房地產銷售下滑的影響。全球工作場所解決方案(GWS)業務和其他抗週期性業務表現強勁,預計將推動全年業績。公司對2023年的盈利展望保持不變,並預計2024年經濟活動將反彈。
    財報表現
    • 第一季度業績略高於預期,但較去年同期大幅下降
    • 抗週期性業務收入增長近10%
    • 房地產銷售業務下降超過40%,低於預期
    • 維持2023年全年盈利展望不變
    重點摘要
    • GWS業務和其他抗週期性業務表現強勁,預計全年將實現雙位數增長
    • 預計經濟將在2023年底進入溫和衰退,2024年經濟活動將反彈
    • 公司正在尋找大型併購機會,以提升現有業務
    • 預計工業和多家庭房地產估值在兩到三年內完全恢復
    未來展望
    • 預計2023年房地產銷售將下降近20%,租賃活動將下降高個位數
    • 預計2024年核心每股收益將超過2022年峰值
    • 預計利率穩定和借貸成本下降將推動市場交易回暖
    • 預計未來12個月資本部署將超過過去12個月
    分析師關注重點
    • 資本配置策略及潛在併購機會
    • 交易業務的挑戰及其影響
    • GWS業務的增長前景
    • 辦公室市場的未來走向及其對公司業務的影響

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