秋哥回台灣了，這幾天沖繩的行程秋哥心不在馬，全部都在想著書要怎麼寫，把前面寫好的八章印出來帶在身上，不斷的做邏輯和錯字檢查，秋哥因為有時間壓力，這個月之內一定要寫完，原因只有一個，下個月我就要付AI的錢了。 基本上秋哥出國和股價漲，只是單純的偶然關係，啊運價就在漲，啊長榮就被低估，啊淨值硬得跟鐵一樣護在那裡，除非股災來，不然真沒跌的道理。秋哥第七次公開報價（報在專欄裡了啦，秋哥很早之前就說過不再公開報價了），目前也沒漏氣。 秋哥講過很多次，我沒辦法達到超越大盤甚至全市場最佳的績效，那個只有在看收盤線型圖的事後豬哥亮才做得到。我奉行的是價值投資，我的自我要求，第一個是「不能輸」，第二個是「穩定的報酬率」（不只是價差），目前秋哥兩個也都沒有漏氣，但有一位價值投資的祖師爺，他的股價很漏氣，那就是巴菲特爺爺的波克夏。 從下圖你也可以看出，在過去一年中，波克夏跌了9.29%，長榮只跌了0.48%。但不好意思，加上股利，長榮其實是上漲15.07%的。所以不發股利的波克夏，被長榮打得找不著北。但有人去靠北波克夏和巴爺嗎？好像也沒有。因為巴爺很早之前就大量賣出股票換現金了，手上滿滿都是錢。巴爺為什麼不去投AI？那不是賺翻了嗎？這老頭吃過的鹽比我們吃過的米都多，難道他老人家老番顛了嗎？連獨眼龍都知道不可能。那巴爺在想啥？秋哥想的和巴爺是一樣的。 最近很多券商在抽銀根了，錢越來越難借了，越來越多專家開始在講風險，乖離率過大，巴菲特指標過熱等等等了，然後市場上一堆人在鼓勵你借錢投資。秋哥的書裡會講，企業的ROIC（投入資本回報率）要大於 WACC（加權平均資金成本），才能為企業創造價值，個人投資也是一樣的。 簡單來說，你獲利的趴數要大於借錢的利率，你才真的能賺到錢。一般信貸利率大概3.5%起跳，融資便宜點的大概5%，也就是說，你一年賺不到這個數，是要賠本的，而且你每月有攤還本息的壓力，如果一個不小心，你還不出來，只能賠錢賣股票，甚至信用破產。不要以為在這個指數不會出現這種事，各種飆股的違約交割，中間的劇烈波動，和非AI股的長期緩跌，真的不用等股災來，很多人都已經直接提前畢業了。 秋哥的書裡有一節專門講成長投資，的確從起漲點開始那一段是最好賺的，很多股票都漲了十倍不只。但秋哥講過很多次，一樣都漲100元，股價100的股票漲到200，賺的是100%，股價200的股票漲到300，只賺50%，沒有倍數，只剩趴數，那漲到1000的剩什麼？就是越來越高的風險。秋哥如果在我說的2280那天進去追高雞雞，現在還賠30元；牙科最近又漲翻，今晚美光也大漲，但追在326.5的，還在山頂上瑟瑟發抖中。 真的不要跟秋哥靠北你300萬拿去買牙科，沒幾天就賺到1300萬，你幹嘛不直接說3000萬呢？看圖你都會腦補自己買在33.5，賣在326.5，但事實上只有神才做得到買在最低點，賣在最高點，然後中間的波動完全洗不到你。 秋哥這幾天想好了一個研究主題，就是用行為經濟學來驗證，到底在這種上漲過程中，到底是不是每個人都能賺到整個波段，還有，到底是不是每個人都有賺到錢。最後的結果，可能大出你意料之外。你可以自己去牙科上看，有多少人在等著想解套，不只牙科，很多版都有。 秋哥也一再的強調，買股票不要想著漲了有多爽，要想著跌了怎麼辦。書裡面秋哥也分析了股災的成因，其中槓桿就是引爆點，因為只要維持率一跌破，你又沒錢補，那麼券商就會強制賣出你的股票拿回借款。而當大部份股票都是這種情形時，就沒人敢接手股票，只要流通性一中斷，股市指數會馬上死給你看。秋哥23年就是這樣在長榮慘賠八成的，本益比不到一倍的股票都能殺成這樣，本益比一百多倍甚至沒有本益比的，如果股災一來，秋哥想想，也是瑟瑟發抖中。 日後類似的文章，秋哥不會再公開了。除了覺得有必要公開，澄清錯假消息的內容之外，全數文章都要收進專欄裡了，最主要的原因是秋哥只懂一點長榮，別的股票和產業我也不懂，秋哥還是不要公開太多，以免影響各位在別股賺大錢吧！要來引戰的秋哥也懶得理你了，直接封鎖，同時秋哥衷心祝福你年年有今日，歲歲有今朝，天天賺大錢。
