Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETFBITS

機構買入現貨比特幣並賣出期貨以賺取價格差的套利交易模式正在崩潰，這預示著加密貨幣市場結構正在發生更深層的轉變。芝加哥商品交易所比特幣期貨的未平倉合約量自2023年以來首次低於幣安，凸顯出價差收窄和市場准入效率提高正在侵蝕曾經利潤豐厚的套利機會。 自 2024 年初現貨比特幣 ETF 推出以來，芝加哥商品交易所 (CME Group Inc.) 一直是華爾街交易員進行此類交易的首選場所。這種交易模式與傳統市場的基差交易類似，非常簡單：透過 ETF 購買現貨比特幣，賣出期貨，然後收取價差。 在ETF核准後的幾個月裡，所謂delta中性策略的年化報酬率往往達到兩位數，吸引了數十億美元的資金湧入，這些資金來自那些只追求收益而不關心價格走勢的基金。然而，推動這種交易方式蓬勃發展的ETF也埋下了其衰落的種子：隨著越來越多的交易員湧入，套利價差迅速縮小。如今，這種交易方式的收益幾乎無法涵蓋資本成本。 https://www.advisorperspectives.com/articles/2026/01/22/wall-street-pulls-back-bitcoin-trade