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先洩露，後反轉，川普行政令引領全球市場！原油穩定下跌，美元探底回升！ 提前洩露的演講內容，引發美元暴跌，非美貨幣與全球股市齊漲。但今天一早，川普重提關稅，令所有行情逆轉。一句話扭轉市場，唯有川普！不過，要說行情最穩定的還是原油的下跌。 昨日發生了什麼？ 市場最關注的必然是川普的就職演講，不過昨日行情波動最大的消息卻並非演講，而是提前“洩漏”的政策態度。 圖一：外匯行情對比圖 https://official-cms-images.s3.us-east-2.amazonaws.com/static/images/marketNews/20250121/image001.jpg 在演講的四小時前，《華爾街日報》與《紐約時報》援引白宮官員的話報導，川普不會在就職當天簽署關稅行政令。這和他去年11月底說的就職當天就要簽署全面關稅不符。受此影響，美元大幅下跌，非美貨幣與全球股市同時大漲。大宗商品表現層次不齊，整體偏下行。 圖二：川普就職演講內容 https://official-cms-images.s3.us-east-2.amazonaws.com/static/images/marketNews/20250121/image002.jpg 在稍許回檔後，市場迎來了真正的就職演講，內容如上圖所示。從重要性排序來看，分別是移民、石油、關稅、擴張領土以及航空。在關稅問題上，只宣佈建立對外稅務局，並沒有提到直接加關稅，驗證了“洩露”的消息。美元隨之再度回落，非美貨幣與全球股市同樣轉漲，但幅度遠不及四小時前。同時，川普也沒有提到關於幣圈、自動駕駛、減稅和戰爭相關的話題。受此影響，幣圈吐出早盤漲幅，不過由於美股休市，特斯拉股票並未交易。 美元：兩波消息面令美元持續回落，回到年初最低點。由於美債休市，無法驗證利率影響，但大概率美國長債利率大跌。 其他貨幣：包括墨西哥比索在內的所有非美貨幣一同分兩階段上漲。由於能源和金屬類商品價格回落，加元與澳元表現居中。不過乳製品價格未受影響，令紐西蘭元表現最佳。此外，可能是受到全球股市大漲影響，兩大避險貨幣瑞郎與日元表現落後。 RMB：一反常態，極為罕見地大幅波動，主要受到洩露的關稅消息影響。同時川普100內訪華的消息，疊加上週五中美領導人通話，令RMB匯率大幅躥升， AH股指同一時間大漲。 圖三：全球股市行情對比圖 https://official-cms-images.s3.us-east-2.amazonaws.com/static/images/marketNews/20250121/image003.jpg 全球股市與非美貨幣表現相同，不過部分股指在美市盤中提前休市，因此在開盤後繼續補漲。澳洲與日本指數開盤後大幅上行，超過美指表現最佳。一方面受到美股帶動，另一方面受到關稅緩和的利好。反倒是歐洲與英國指數相對落後。 圖四：大宗商品行情對比圖 https://official-cms-images.s3.us-east-2.amazonaws.com/static/images/marketNews/20250121/image004.png 大宗商品市場行情參差不齊，整體因關稅緩和利好普遍小幅上漲。其中，與中國關係密切的鐵礦石和煤炭表現突出，漲幅領先。相較之下，受川普退出綠色能源政策影響，原油和天然氣表現不佳，銅價同樣承壓下行。至於黃金，受影響較小，價格維持震盪整理。 今日關注行情 今日將舉辦達沃斯世界經濟論壇，不過和川普上臺相比，重要程度遠遠不及。因此今天關注的重點還是川普上臺後的行政令頒佈以及後續的政策態度。 雖然昨日川普未提及關稅，但就在今天早上，川普在簽署南部邊界國家緊急狀態時，再次提到對加拿大和墨西哥徵收25%關稅，引發美元大幅躥升。這相當於扭轉了昨日的消息面，日內應該持續看漲美元。 在看漲美元時，可以考慮和英鎊配對，尤其是今天還有英國經濟數據發佈。不管經紀數據表現如何，都可能引發英鎊的下跌。因此日內交易以跟隨看空鎊美為主。 同時既然已經提到了加拿大和墨西哥關稅，中國大概率也會被提及，或引發中國股市、鐵礦石、煤炭以及澳元匯率的下跌。 如果想要規避美元的不確定性，可以選擇繼續做空能源商品，理由和此前數日相同。

【ACY證券】專家對話：川普回歸風暴將至！關稅衝擊、減稅利多，台股、美股、黃金、比特幣怎麼看？ 💡川普加徵關稅究竟是虛張聲勢，還是實質威脅？對哪些資產可能產生深遠影響？ 💡川普2.0重返白宮，俄烏戰爭和中東衝突是否會因此迎來轉折？ 💡比特幣與黃金今年的走勢前景如何？投資者該關注哪些關鍵因素？ 💡川普承諾的減稅政策，將為美股帶來多大利好？ 讓我們一起來聽聽看 Peter 分析師和 Gary 分析師的看法吧！ https://youtu.be/FtnTpXRBhZo

【ACY證券 | 每日分析】美股年終大考：四巫日來襲！美國政府關門倒計時24小時！日本與英國央行靜觀其變！ 日本央行沒有加息，日元暴跌。英國央行沒有降息，英鎊也暴跌。今天既是美股衍生品結算的四巫日，也是美國短期支出法案的截止日期，美股市場很可能將遭遇動盪，而美元的強勢還未結束！ 🎇昨天發生了什麼？ 對於外匯市場來說，消息面最重要的必然是日本和英國的利率決議。 圖一：外匯行情對比圖 https://acyasia-cn.com/images/marketNews/daily-analysis-us-stocks-quadruple-witching-gov-shutdown-japan-uk-banks-p-p-001.png 在經過聯準會決議的暴漲行情後，美元在昨日亞盤期間保持回檔姿態，令一眾非美貨幣反彈，除了日元。 日本央行宣佈不加息，由於市場對此早有預期，甚至部分納入市價，因此日元波動並不算大。僅僅在小幅下跌後便開始企穩。 更大的空頭動能來源於日本央行行長植田和男的講話。植田和男的態度很簡單，就是加息還要等，等更多的薪資數據，等通膨穩定上漲，等川普的關稅影響。這大大降低了市場對明年1月日央加息的預期（春鬥薪資漲幅要等到2月了），引發日元第二輪大跌。而這波下跌一直持續到美市收盤。日元因此成為昨日表現最差的貨幣。 令很多人沒想到的是，英鎊反倒成為表現第二差的貨幣。其實在亞盤期間，英鎊是表現最強的貨幣之一，尤其是在英債開盤後，高通膨帶動昨晚不降息的預期，令英債利率跳漲，創一年來新高。英鎊也因此表現不俗。然而，由於市場已經完全納入不降息的預期，導致英國央行公佈不降息決定後，英鎊反而利多出盡，持續大跌。值得注意的是，這次決議中，9位委員有3位投了降息票，這加大了市場對明年央行降息的押注，從而導致英鎊的下跌。 英鎊大跌連帶歐元貶值。再加上美國成屋銷售數據大超預期，以及川普推動提高債務上限，引發美國長債利率再漲，美元因此止跌轉漲，而非美貨幣整體止漲轉跌。 這裡還是要提醒外匯交易者，降息未必導致貨幣貶值，加息也未必推動貨幣升值。市場更關注未來的利率預期，而這一預期往往體現在國債利率的走勢上。 值得注意的是，包括鮑威爾在內的央行行長講話中都有提到開始衡量川普關稅的影響。這是因為川普的關稅政策可能會引發美國的通貨膨脹以及非美國家的經濟萎縮。為了應對潛在風險，一旦川普的關稅戰打響，聯準會將維持高利率，乃至加息。而除聯準會外的其他國家央行則可能進行降息，一方面刺激貿易戰下的經濟，另一方面通過貨幣貶值稀釋關稅影響，優先保證本國境內的經濟活動。這將引導未來的外匯交易策略，也就是美元中線看漲。 讓我們回到昨日的行情。 圖二：黃金 VS 歐美 https://acyasia-cn.com/images/marketNews/daily-analysis-us-stocks-quadruple-witching-gov-shutdown-japan-uk-banks-p-p-002.png 貴金屬價格走勢延續了前一日的行情，與外匯市場相近，與大宗商品市場背離。美債利率上漲對金價的負面影響還在延續。 圖三：大宗商品行情對比圖 https://acyasia-cn.com/images/marketNews/daily-analysis-us-stocks-quadruple-witching-gov-shutdown-japan-uk-banks-p-p-003.png 大宗商品市場整體表現震盪下滑。原油價格雖然在歐市盤中再次出現無消息面大漲，但當七國考慮限制俄油貿易價格的消息公佈後，油價又回到了空頭趨勢。 圖四：全球股指行情對比圖 https://acyasia-cn.com/images/marketNews/daily-analysis-us-stocks-quadruple-witching-gov-shutdown-japan-uk-banks-p-p-004.png 股市方面，早盤的行情相對平靜，唯獨日經指數受到日元疲軟影響有所上漲。行情的變化發生在日央行長植田和男的講話後，鴿派信號引發日元大跌，不僅令日經指數再漲，還帶動美國三大指數一同上揚。 不過這種行情並沒有持續太久，美股剛一開盤，股市全線轉跌，美國三大指數最終收跌，那斯達克指數表現最差。其他國家的指數也被拖累了。這說明美股的拋售壓力還在繼續，四巫日的獲利平倉會可能讓今日美股繼續下跌。 🎇今日關注行情 美國政府又在搞“政府關門”這一套，今晚的結果無非就是提高債務上限。議會看似討論的是國債上限，實則民共兩黨都將“政府關門”作為談判籌碼，想為自己爭取更多利益，典型的“懦夫博弈”。 雖然是眾所周知的結果，但債務上限的提高會勾起市場對川普上臺後擴張性支出的擔憂。從邏輯上來看，美國發行債務越多，供給提高會讓國債價格下跌，讓呈反比的利率上漲，從而帶動美元升值。同時考慮到昨日美盤時段美元的上漲趨勢，日內對美元的交易策略應該以看漲為主。不過需要注意美國淩晨發佈的PCE物價指數，不過考慮到PCE中住房成本占比較小（11月CPI報告中住房通膨下降），數據高於前值的可能性更大。因此還是保持對美元的看漲。 在貨幣配對上可以選擇昨日最弱的日元和英鎊。今早發佈日本通膨後，日元繼續貶值，空頭動能更強，因此可以日內看空美日。英鎊則會受到今晚核心零售數據影響，存在反彈可能。因此在做空鎊美是需要警惕數據影響。 如果要繞過美元，則可以關注四巫日行情下的那指做空，這個行情從週三便開始講了。雖然缺少了日本加息的空頭力量，但是從熱門科技股、黃金、比特幣等行情能夠看出，市場的貪婪情緒正在降溫，那指的空頭壓力還在持續。個股做空則要關注特斯拉跌破420前低點位置。