阿波羅全球管理APO

儘管總體經濟環境仍充滿不確定性，但美國公債市場近期傳來振奮人心的消息。最新的30年期美國公債拍賣結果顯示，市場對於長天期債務的需求依然相當穩健，這不僅緩解了部分投資人對於美債供應過剩的擔憂，也突顯了全球資金對於存續期間較長資產的濃厚興趣。 投標數據創下歷史新高顯示市場對長天期美債需求維持強勁 根據阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)首席經濟學家Torsten Slok發布的報告指出，本次拍賣的各項投標數據表現異常強勁，顯示買盤需求廣泛且深厚。其中最引人注目的是，「公眾投標需求」達到了有紀錄以來的最高水準。 這項數據反映出參與拍賣的投資人範圍相當廣泛，不僅僅侷限於傳統的大型機構，顯示出市場對於鎖定長年期利率的意願相當高。Slok認為，這些指標是衡量市場深度的關鍵，證明了即便在當前的市場環境下，長債依然具有吸引力。 海外投資人積極搶進推升間接投標佔比超越歷史平均水準 除了整體買氣熱絡外，象徵海外投資需求的數據同樣表現亮眼。在此次拍賣中，通常被視為外國中央銀行或國際投資人代理指標的「間接投標者」（Indirect Bidders），獲配比例高達69.8%。 這一數字明顯高於64%的歷史平均水準。如此高的獲配比率表明，全球投資人持續將長天期美國公債視為極具吸引力的資產配置標的。無論是為了追求收益率、資產安全性，還是為了達到投資組合分散風險的目的，海外資金對美債的熱情並未減退。 終端需求熱絡導致一級交易商獲配比例極低僅剩個位數 另一個判斷需求強弱的重要指標是「一級交易商」（Primary Dealers）的獲配比例。根據拍賣規則，一級交易商必須吸收所有未被其他參與者購買的剩餘債券。因此，交易商獲配的比例越低，通常代表終端市場的需求越強。 在此次拍賣中，一級交易商僅獲配了發行總量的5.9%。這個相對極低的比例顯示，來自終端使用者的需求已經足以順利消化絕大部分的市場供應，市場結算過程相當平順，並未出現需求不足導致交易商被迫大量吃貨的情況。 債券ETF成焦點且市場數據確認長端美債買氣依舊穩健 Torsten Slok總結指出，這次財政部拍賣的各項指標傳遞了一個明確的訊號：美國公債長端的實質需求持續非常穩固。對於關注固定收益市場的台灣投資人而言，這項拍賣結果提供了重要的市場信心支撐。 隨著長債需求獲得確認，與美債相關的交易所交易基金（ETF）也持續受到市場關注。包括台灣投資人熟悉的iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)、iShares 7-10年期美國公債ETF(IEF)以及Vanguard美國總體債券市場ETF(BND)等標的，其背後的資產流動性與市場胃納量，皆透過此次拍賣結果得到了正面的印證。 原文連結： https://is.gd/sHoxKb