The AndersonsANDE

美國農業綜合企業 Andersons(ANDE) 公布 2025 年第四季財報，執行長 William Krueger 宣布該季每股盈餘（EPS）創下歷史新高，主要受惠於投資組合的多樣性與韌性。面對市場變化，公司展現強勁的營運實力，特別是在西部穀物帶的收成量超出預期，並成功以有利的基差累積了大量的玉米和高粱庫存。基於對再生能源需求與農業業務復甦的信心，管理層不僅預期 2026 年表現將優於原先設定的每股盈餘 4.30 美元目標，更進一步將 2028 年的長期每股盈餘目標上調至 7 美元，顯示對未來成長動能的高度把握。 再生能源與Skyland業務推動毛利較前一年同期成長 財務長 Brian Valentine 指出，2025 年第四季歸屬於公司的淨利達 6,700 萬美元（稀釋後每股 1.97 美元），調整後淨利則為 7,000 萬美元（稀釋後每股 2.04 美元）。受惠於再生能源部門與 Skyland Grain 業務的挹注，該季毛利較前一年同期成長 8%，達到 2.31 億美元。儘管農業綜合業務較前一年同期略有下滑，但再生能源部門表現強勁，帶動第四季調整後 EBITDA 達到 1.37 億美元，優於 2024 年同期的 1.17 億美元。此外，公司財務結構穩健，年底長期債務對 EBITDA 比率為 1.8 倍，低於公司設定的 2.5 倍目標，顯示資本配置紀律良好。 積極擴張乙醇產能與基礎建設投資 Andersons(ANDE) 持續推進戰略性資本項目以提升營運效率與產量。執行長 Krueger 確認已完全持有四家乙醇工廠的所有權，並宣布將對印第安納州 Clymers 的設施進行額外投資，預計於 2027 年增加 3,000 萬加侖的年產能。其他成長計畫還包括休士頓港口的升級、卡爾斯巴德礦物加工設施的擴建，以及提升玉米和小麥的加工能力。管理層對於這些資本項目的進展保持樂觀，預計相關工程將在 2026 年陸續完工，進一步優化公司的產品產量與市場競爭力。 預期2026年農業業務將顯著改善 展望未來，管理層預期 2026 年全球穀物市場將更具確定性，帶動農業綜合業務財務表現好轉。Krueger 預測 2026 年的種植面積將高於正常水準，這將直接有利於肥料業務的發展；同時，乙醇及相關產品的市場需求預計將維持強勁。針對政策面，公司對全年銷售 E15 汽油（含 15% 乙醇）的法案最終獲得國會支持抱持樂觀態度，認為這將對美國國內農業經濟帶來巨大助益。在出口政策明朗化與生質燃料政策支持下，公司看好未來獲利驅動因素。 留意農場經濟壓力與政策不確定性 儘管前景看好，管理層也點出潛在的外部挑戰。目前的農場端經濟環境面臨挑戰，包括收成結果的變數、投入成本上升以及農場經濟壓力，這些因素可能會影響肥料的採購量。此外，生質燃料政策與貿易政策的不確定性仍是市場關注焦點。不過，Andersons(ANDE) 強調已做好準備，將隨著市場條件演變採取靈活的應對措施，並堅持嚴謹的風險管理策略，以在波動的環境中維持營運韌性。 Andersons(ANDE) 是一家主要在北美營運的農業公司，業務範疇涵蓋貿易、乙醇、植物營養及鐵路四大板塊。貿易集團佔營收比重超過一半，主要經營穀物升降機並透過穀物買賣、燃料及空間租賃獲利；乙醇部門涉及乙醇與玉米油的買賣及工廠投資；植物營養部門則負責肥料生產與銷售。昨日 Andersons(ANDE) 收盤價為 67.0100 美元，下跌 2.93%，成交量為 355,527 股，成交量較前一日變動 +97.78%。 原文連結： https://is.gd/RmttWY