AMC NetworksAMCX

Versant Media Group (VSNT) 將於1月5日開始在市場上交易，這是因為該公司透過免稅的比例分拆方式，從Comcast (CMCSA) 獨立出來。這家新成立的媒體公司將擁有大部分NBCUniversal的傳統有線電視網絡和相關數位品牌，讓公眾投資人能直接接觸到一個專注於線性和數位媒體資產的投資組合，這些資產之前是隱含在Comcast (CMCSA) 的大型企業結構中。 Versant的資產組合與市場策略 Versant (VSNT) 將以知名的有線頻道如CNBC、USA Network、E!、SYFY、Oxygen、Golf Channel等NBCUniversal有線網絡為基礎，並擁有包括Fandango、Rotten Tomatoes和與Peacock相關的品牌，如Now-branded新聞服務、GolfPass/GolfNow、以及運動軟體平台SportsEngine等數位資產。在分拆前，Versant (VSNT) 的管理層強調，公司在啟動時將有良好的資本化和保守的槓桿比率。 Comcast的策略與市場影響 Comcast (CMCSA) 此舉將其定位於領導企業行列，將成長較慢的傳統付費電視網絡與較小但成長較快的串流業務分開。這些網絡在2024年共計有140億小時的觀看內容，並有6500萬戶家庭每月觀看。其數位資產每年處理1.4億筆交易，包括高爾夫開球時間和電影票的預訂。 潛在的併購與市場重組 雖然分拆計畫正在進行中，Comcast曾考慮收購華納兄弟探索(WBD)，涉及將其NBCUniversal部門與華納兄弟的製作工作室和主題樂園合併。不過該提案似乎已經中止，因為華納兄弟正考慮與Netflix (NFLX) 交易，並面臨來自派拉蒙Skydance (PSKY) 的敵意收購。 投資人對Versant的預期 Versant (VSNT) 的分拆將使Comcast (CMCSA) 的股權故事對投資人來說更簡單易懂，讓股票更直接地反映在連接性、樂園和高級串流媒體的成長上。Versant (VSNT) 作為獨立實體，可能更容易考慮併購，並在成本重組和資本回報上具有更大的靈活性。即使有些懷疑者將Versant (VSNT) 視為「融化的冰塊」，但其預期估值約為100億美元，這意味著兩位數的自由現金流收益率和6到7倍的企業價值/EBITDA倍數。 分拆交易的結構與影響 分拆交易的結構是每持有25股Comcast (CMCSA) 股票的股東將獲得一股Versant (VSNT) 股票。Versant (VSNT) 的出現可能會對華納兄弟探索(WBD)、AMC Networks (AMCX)、Starz Entertainment (STRZ)、福斯公司(FOXA)、派拉蒙Skydance (PSKY)、Netflix (NFLX)、Nexstar Media Group (NXST)、E.W. Scripps Company (SSP) 和Gray Television (GTN) 等媒體公司產生不同程度的影響。擁有Comcast (CMCSA) 最大權重的ETF包括Invesco S&P 500 Equal Weight Communication Services ETF (RSPC)、State Street® Communication Services Select Sector SPDR ETF (XLC) 和iShares U.S. Telecommunications ETF (IYZ)。 原文連結：https://is.gd/aCHOpeE