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華爾街金融機構 Oppenheimer 發布最新研究報告，宣布調降創意軟體巨頭 Adobe(ADBE) 的投資評級，將其從「優於大盤」下調至「與大盤持平」。受到評級調整影響，Adobe(ADBE) 股價在週二早盤交易中下跌 2.6%。分析師指出，原本市場期待人工智慧技術能為其數位媒體業務注入新活力，但目前的營運數據顯示，這項預期並未在 2025 會計年度中實現，成長反而出現放緩跡象。 AI 轉型挑戰重重導致數位媒體業務成長顯著放緩 由分析師 Brian Schwartz 領導的 Oppenheimer 團隊在報告中坦言，先前對 Adobe(ADBE) 抱持樂觀態度，是基於預期 AI 業務動能將重振成長曲線。然而實際情況不如預期，數位媒體業務在 2025 會計年度的成長速度進一步減緩。儘管分析師認為 Adobe(ADBE) 仍具備中期發展機會且股價估值便宜，但考量到 AI 技術轉型期間的經營環境充滿挑戰、產品週期執行力不穩定，以及市場對於其競爭護城河持久性的擔憂，短期股價上漲空間恐受限制。此外，2026 會計年度的營益率財測較前一年同期下滑，也將對投資人信心造成負面影響。 華爾街多家機構接連調降評級反映軟體股困境 Adobe(ADBE) 近期面臨來自華爾街的廣泛重新評估，Oppenheimer 並非唯一調降其評級的機構。上週 BMO 和 Jefferies 分別將其評級下調至「與大盤持平」和「持有」，而在去年 12 月中旬，KeyBanc 也將該股調降至「減碼」。這一連串的降評行動反映出市場的廣泛趨勢，即在當前的 AI 熱潮中，軟體類股並未像硬體類股一樣獲得同等的成長紅利，投資人對於持有軟體股的興趣顯得相對低落。 分析師點名微軟與 Salesforce 等四檔軟體股更具潛力 儘管對軟體板塊整體持謹慎態度，Oppenheimer 仍點名看好幾檔特定的軟體公司，包括微軟(MSFT)、Salesforce(CRM)、ServiceNow(NOW) 以及 Agilysys(AGYS)。分析師 Brian Schwartz 認為，隨著新數據中心規模擴大，微軟(MSFT) 的 Azure 雲端業務業績有望在 2026 年下半年展現更佳表現。至於 ServiceNow(NOW) 和 Salesforce(CRM) 則是 AI 市場的主題性標的，這些公司需要透過改善投資人情緒並在併購策略上展現良好的執行力來扭轉局勢。此外，受惠於萬豪國際(MAR) 的合作案，Agilysys(AGYS) 預計將在 2027 會計年度實現營收重新加速與利潤率的實質改善。 原文連結： https://is.gd/mZjztN