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放大鏡短評
美國9月服務業數據展現出強勁的增長態勢,服務業需求持續擴大,顯示經濟動能依然存在,經濟有望靠服務業支撐,邁向軟著陸。然而招聘的減緩、通膨壓力的回升和政治不確定性使得未來走勢充滿挑戰。
股市影響
美國9月服務業數據的強勁表現將給股市帶來短期的正面影響,尤其是與服務業密切相關的板塊,如金融、醫療、消費等,可能受到市場對經濟增長持續性的樂觀情緒而推升。然而,通膨壓力的回升和招聘放緩帶來的信號,可能引發市場對FED未來貨幣政策的擔憂。由於9月價格指數顯示成本壓力上升,這將減弱FED在短期內進一步降息的可能性,使市場的流動性前景變得更加緊張。利率保持高位可能對高估值成長股帶來不利影響,尤其是在科技股和其他依賴融資擴張的企業。
未來展望
若服務業繼續保持強勁表現且通膨受控,經濟有望靠服務業支撐,邁向軟著陸,股市可能獲得支撐並維持震盪走高。投資者應密切關注即將到來的通膨數據、就業市場變化,以及FED的政策信號,以調整投資策略,投資人可留意今日(10/4)即將公布的美國 9 月失業率及非農就業數據,市場預期失業率維持在 4.2% 不變,而非農新增就業人數則預期從 14.2 萬人下降至 14 萬人。
新聞資訊
ISM非製造業指數超出預期,服務業需求持續上升
美國供應管理協會(ISM)於10月3日公布9月非製造業指數為54.9,遠高於市場預期的51.7,也較8月的51.5大幅提升,創下自2023年初以來新高。此一指數超過50即代表服務業的擴張,數據顯示美國經濟的穩定成長。
特別值得關注的是,9月新訂單指數上升至59.4,為年內最高點,商業活動生產指數則升至59.9,顯示整體需求強勁。此外,供應商交貨指數也由49.6上升至52.1,供應鏈狀況略有好轉。然而,9月僱傭指數降至48.1,低於50的榮枯線,顯示企業在新增僱用上變得更為謹慎,反映經濟中勞動力市場的持續挑戰。
通膨壓力浮現,物價攀升成隱憂
9月ISM服務業的價格指數升至59.4,相較於8月的57.3明顯上升,並達到今年1月以來的新高,這意味著服務和原物料的價格正在加速上漲。隨著需求的增長,通膨壓力再次成為市場的焦點。標普全球公布的9月服務業採購經理人指數(PMI)終值報55.2,顯示服務業持續以近兩年半以來的最快速度成長,儘管略低於8月的55.4。
標普全球首席商業經濟學家Chris Williamson指出,儘管數據略有下降,但服務業整體保持強勁,尤其在金融和醫療服務等領域需求顯著增加。這表明在通膨背景下,高薪資成本推動的物價壓力可能使FED進一步降息的意願受到限制,增加了經濟政策制定的複雜性。
招聘放緩,供應鏈挑戰依舊
報告同時顯示,美國企業在招聘方面顯著放緩,9月僱傭指數自8月的50.2降至48.1。此一變化反映出企業對未來的不確定性增加,尤其是在需求波動及供應鏈挑戰持續的背景下。ISM主席Steve Miller提到,儘管供應鏈逐漸穩定,但港口罷工可能帶來新的衝擊,而這些不確定性使得企業在勞動力擴張方面趨於保守。Miller還強調,儘管企業希望看到聯準會(FED)降息,但高勞動力成本和招聘困難仍是大多數產業面臨的重大挑戰。
服務業與製造業兩極化,經濟成長分歧顯現
報告顯示9月ISM製造業指數連續第六個月處於萎縮狀態,與服務業形成鮮明對比。ISM服務業和製造業指數的差距擴大至7.7點,為2019年以來最大,顯示美國經濟內部的兩極化發展。這種分歧可能導致整體經濟的動能不均,增加了政策制定的難度。在服務業需求高漲的同時,製造業卻因高利率和全球需求疲弱而面臨壓力。
美國大選與未來的不確定性
隨著2024年美國總統大選的臨近,政治不確定性也成為企業的主要顧慮之一。Williamson指出,企業對未來經濟前景的信心在9月有所下滑,主要因為大選可能帶來的政策變動與經濟衰退風險增加。市場需持續關注選舉對政策方向的影響,包括降息與財政政策的變化,這些因素將直接影響服務業和整體經濟的發展。
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