【美股焦點】美超微財報前股價飆升17%，AI成長與會計問題成關鍵

・ 2025 年 02 月 11 日

圖/Shutterstock

放大鏡短評

美超微(SMCI)的財報不僅關乎自身股價表現，也可能影響整個AI伺服器與數據中心供應鏈。若財報顯示AI伺服器需求強勁，可能利多相關供應商，如輝達(NVDA)與超微(AMD)等GPU製造商，以及雲端基礎設施供應商如博通(AVGO)與台積電(TSM)。此外，受惠於AI基礎建設擴張的數據中心公司，如Equinix(EQIX)與Digital Realty(DLR)，也可能因此獲得成長動能。

相對而言，若美超微無法準時提交財報或揭露財務風險，可能引發市場對科技股財報透明度的擔憂，影響高估值AI概念股，如Arista Networks(ANET)與Dell Technologies(DELL)。此外，若財報顯示成本壓力上升，競爭加劇，可能衝擊同業如惠普企業(HPE)與戴爾科技(DELL)的伺服器業務，甚至連帶影響與其合作的雲端服務供應商。

新聞資訊

美超微(SMCI)即將於2月11日公布Q2財報，股價近期因AI需求及Nvidia合作而大漲。然而，公司面臨會計延遲問題，需在2月25日前提交財報以避免被Nasdaq下市。分析師對其業績看法分歧，部分樂觀看待AI市場驅動成長，部分則憂心財報風險。投資人將關注AI發展、財務透明度及盈利能力，以評估股價是否能持續上揚。

美超微Q2財報前瞻：AI市場驅動，會計問題待解

美超微股價近期為何上漲？

美超微(SMCI)近期股價表現強勁，2月10日股價大漲17.6%至42.65美元，使其成為標普500指數中表現最佳的個股之一。自上週一宣布財報日期以來，美超微股價已累計上漲48.9%。這波漲勢主要受到市場對該公司能夠如期提交延遲財報、避免被Nasdaq下市的期待所推動。此外，美超微宣布加速推出AI數據中心解決方案，受惠於Nvidia的Blackwell平台，也進一步激勵市場信心。

然而，儘管短期股價表現亮眼，美超微股價過去12個月內仍下跌超過50%。這與市場對其財報遲交、會計透明度以及可能面臨監管問題的擔憂有關。因此，財報發布後市場的反應將成為關鍵觀察點。

美超微財報有哪些市場關注的重點？

AI市場需求與業務成長
隨著AI技術爆發，美超微在AI伺服器與數據中心解決方案領域的表現將是市場關注焦點。特別是公司與Nvidia的合作，預計將受惠於Blackwell AI晶片的需求增長。此外，美超微的兩大客戶之一CoreWeave計劃在2025年將數據中心從30個擴展至60個，顯示未來成長潛力。
營收與獲利表現
根據市場預測，美超微本季營收預計達到57.7億美元，年增172%，顯示其AI相關業務強勁成長。每股盈餘(EPS)預計為0.61美元，年增9%。但在高成長的同時，市場也會關注毛利率表現，近期由於液冷元件成本與價格競爭壓力，美超微的利潤率可能面臨挑戰。
會計問題與Nasdaq下市風險
美超微因財報遲交而受到Nasdaq警告，若無法在2月25日前提交財報，將面臨被摘牌的風險。公司已成立獨立調查委員會，並於去年12月表示未發現管理層誠信問題，但仍須改善財務報告透明度。投資人將特別關注公司是否能在本次財報說明其財務管控措施，以增強市場信心。
市場分析與投資評級
分析師對美超微的看法分歧。Loop Capital將目標價從35美元上調至40美元，並認為美超微將受惠於AI市場與財報提交進展。但高盛(Goldman Sachs)與Wedbush則維持「持有」評級，擔憂公司財務透明度與監管風險。目前市場共識評級為「持有」，目標價約29.75美元，顯示股價有18%下行風險。
期權市場預測股價波動劇烈
期權交易數據顯示，投資人預期美超微財報後股價可能出現20.12%的大幅波動，顯示市場對結果仍存在高度不確定性。若財報表現優於預期，股價可能進一步上漲，但若財報未能紓解會計問題與毛利壓力，可能引發市場拋售。