【美股焦點】AI驗證需求噴發！Keysight股價狂飆13%

・ 2025 年 11 月 26 日

過去我們聚焦在輝達(NVDA)、美超微(SMCI)這些炙手可熱的AI晶片股，但你可能沒注意到：測試與驗證工具商Keysight Technologies(KEYS)，正在成為下一個AI鏈條裡的核心受益者。

📌 本篇你將看到：

財報、訂單、回購三重奏，Keysight股價飆破市場預期

Keysight最新一季財報亮眼，營收14.2億美元、年增10%，EPS達1.91美元，雙雙高於市場預期。不僅如此，下季指引也上調，預測營收將進一步提升至15.3～15.5億美元，大幅高出市場共識。

📈 訂單金額達15.3億美元、年增14%，反映 AI 資料中心與半導體測試需求強勁。更驚喜的是，公司宣布15億美元庫藏股回購計畫，約占流通股數近5%。消息一出，股價盤後飆升13%。

財報亮點像三重奏：「營收優於預期 + 展望樂觀 + 回購加持」，給了市場一記重擊。

當市場聚焦在AI晶片誰更快、誰更便宜，Keysight卻穩穩吃下了整個AI基礎建設升級的驗證需求。

它的工具是什麼？從AI資料中心的高速網路模組、矽光子元件、到半導體封裝測試，每一個環節都需要高階模擬、量測與驗證設備。

這也解釋了為什麼即使整體科技業資本支出趨緩，Keysight仍能交出高成長的訂單數字：

AI 伺服器就像超跑，Keysight 就是做測試儀器的驗車中心，買車的人越多，驗車需求自然不會少。

比起一次性財報驚喜，回購的金額與節奏，更能反映管理層對公司價值的信心。

此次新授權的15億美元回購金額，大約等於公司市值的5%。根據歷史資料，Keysight每年自由現金流約10億美元，這代表它在1–2年內具備執行完整回購的實力。

若回購落實，有望實質推升EPS、提供股價底部支撐，特別在成長類股估值壓力大時，這類「資本配置能力強」的公司會特別受到法人青睞。

當我們談AI股，容易直覺想到晶片製造商，但那類公司通常「單一產品週期波動大」。相對地，Keysight的收入來自多終端應用（AI、半導體、通訊、國防），即使AI需求出現震盪，其工具也能跨產業維持穩定成長動能。

另外值得注意的是：

投資人可思考：這是不是一個估值防禦力更強、分散風險的AI布局選項？

這些公司具備與Keysight類似的「鏡面 AI 曝險」結構，當主流AI晶片股波動加大時，市場資金可能轉向這類工具／驗證類股作為平衡配置。

Keysight這次的表現，給了我們一個重要提醒——AI的成長不只在GPU，更在背後的測試與基建工具。

與其追逐估值極高、波動大的熱門股，不妨把目光投向這些「工具供應鏈」：它們雖然不耀眼，卻是AI基礎設施穩定成長的關鍵推手。

因本文提到的美股事件，有機會連動影響以下台股公司，供投資人參考：

👉 建議觀察：台股法說是否提及 AI 客戶出貨與先進封裝進度、設備投資動能是否延續？