美光(MU)股價於盤後大跌15%，反映市場對公司季度營收預測大幅低於預期的負面情緒。公司受PC和智慧型手機等消費品需求疲弱的影響，同時供應過剩的問題也持續存在，削弱了短期展望。儘管如此，AI資料中心相關業務展現強勁增長，HBM高頻寬記憶體的收入亦倍增，成為財務亮點。
🔴公司簡介
美光科技（Micron Technology）總部位於美國愛達荷州波伊西，是全球領先的半導體存儲解決方案供應商。公司專注於DRAM、NAND記憶體及其相關技術，應用範圍涵蓋資料中心、消費性電子產品、自動駕駛車輛及人工智慧領域。
🔴財報表現
- 營收：第一季度營收達 87.1億美元，同比增長84%，符合市場預期。
- 每股盈餘 (EPS)：第一季度EPS為 1.79美元，高於分析師預估的1.75美元。
- 第二季度預期：
- 營收：預估 79億美元 ± 2億美元，低於市場預期的 89.8億美元。
- EPS：預計 1.43美元 ± 0.10美元，低於市場預期的 1.91美元。
🔴重點摘要
- 消費品需求低迷：PC與智慧型手機市場需求持續疲弱，第三季度全球PC出貨量同比下降1.3%。
- AI業務亮點：AI資料中心相關收入達公司總收入的50%以上，HBM產品收入季度環比增長超過兩倍。
- 供應鏈調整：消費端市場庫存預計至2025年春季回復正常，支持下半年出貨增長。
- 財政支持：美光獲得美國晶片法案援助資金，將投資於先進DRAM生產設施。
🔴未來展望
- 營收增長：公司預計2025財年HBM收入將達數十億美元，目標於2025年下半年達成HBM市場份額與整體DRAM市場份額持平。
- 市場動向：2025年智能手機與PC市場需求料呈中低個位數增長，主要集中於高性能產品。
- 技術發展：美光將於2026年推出HBM4，性能較現有產品提升50%。
🔴分析師關注重點
- HBM的市場競爭與市占率提升時間：美光預計2025年下半年達到DRAM市場份額的平均水準。
- 非領先節點產品的需求壓力：如何管理舊技術產品以避免庫存積壓。
- 毛利率展望：如何平衡HMB的高價值產品與NAND市場的疲軟情勢。
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