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*Arm財政年度結束在每年的3月31日,Arm目前處於FY2025,為2024年4月1日至2025年3月31日。
矽智財IP大廠Arm 以IP權利金及版稅為主要營收來源
Arm (ARM)成立於1990年,是蘋果、VLSI Technology和英國的教育計算公司Acorn Computer的合資企業。Arm設計晶片內部的電路架構,但不生產晶片,與英特爾的x86架構並列為兩個主流的處理器架構。Arm架構採用精簡指令集(RISC)內含指令較小,使晶片功耗較低,主要應用於手機及平板等移動通訊設備。而x86採用複雜指令集(CISC),指令較多,使電路設計較複雜,功耗也較大,主要應用於PC及伺服器中。
Arm旗下IP授權提供兩種收費模式。首先,它向IC設計客戶許可使用一組基本的晶片設計標準(Arm 架構),使他們可以創建基於Arm的晶片,以收取一次性的權利金(Licensing)。這組標準規定了晶片如何受軟件控制。沒有這樣的標準,晶片就無法處理應用程序需要它執行的運算,軟件就無法運作。其次,當一個晶片設計完成並進入量產階段,Arm將收取按晶片製造數量計算的版稅(Royalty),通常基於晶片的平均售價(ASP)的一定比例或依每個單位收取固定費用。
以Arm FY2023及FY2024營收數字來看,一次性權利金佔總營收的比例由37.5%增加至44.3%,而按量計算的版稅則由62.5%下降至55.7%,進入FY25Q1,營收比例已來到50.3%/49.7%。
Arm FY25Q1 AI、手機齊頭並進,營收獲利雙雙打敗預期
Arm FY25Q1成長保持強勁:
- 營收達 9.4 億美元 (季增 1.2%,年增 39.1%),高於 CMoney預估的 9.1 億美元 2.7%,更高於市場預期的 9.1 億美元 3.5%。
- 營益率 47.7% (季增 5.6 個百分點,年增 7.4 個百分點)
- 每股盈餘(EPS) 達 0.40 美元 (季增 11.2%,年增 65.3%),高於 CMoney預估的 0.35 美元13.2%,更高於市場預期的 0.35 美元 12.9%。
Arm FY25Q1營收優於預期,主係AI市場的快速擴張,帶動全球對高效能計算需求持續強勁,權利金營收年增71.6%。此外,智慧型手機市場的版稅營收年增50%,雖然智慧型手機銷量僅成長個位數百分比,但隨著v9指令集的採用率擴大,推動版稅營收年增17%。
獲利方面,因研發費用季減7.7%,使營益率季增5.6個百分點,驅使每股盈餘(EPS)季增 11.1%達 0.40 美元,打敗CMoney市場預期。
Arm權利金認列時間延後、財測遜,下調Arm FY25Q2 EPS 預估
*本篇為 FY25Q1 季度更新報告,
FY24Q4 季度更新報告:【美股研究報告】IP大廠Arm 前途光明,且將推出自家AI晶片,進場時機浮現了嗎?
初次報告請見:【美股研究報告】全球2023年最大型IPO——IP大廠Arm掛牌首日暴漲25%,股價恐高不可攀?3
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