SEC批准新規引爆加密ETF新時代！Solana、Litecoin產品最快將上市，美股加密資產版圖全面擴張

・ 2025 年 09 月 18 日

美國SEC最新通過商品信託上市標準，預計將促使12到15款主流加密幣ETF獲得快速上市資格。Solana、Litecoin等有望首波登場，後續Dogecoin、XRP也在排隊，意味加密資產ETF市場即將大幅擴張。

美國證券交易委員會（SEC）本週批准了全新商品信託上市標準，分析師直言此舉將為比特幣、以太幣之外的多種加密貨幣開啟ETF上市大門，引爆市場新一波資產創新嬗變。據SEC公布，納斯達克（Nasdaq）、Cboe BZX以及紐約證券交易所Arca（NYSE Arca）將可依據新規，讓符合明文標準的商品或加密資產信託，在無需額外審核命令的情況下直接上市，不僅加快流程，也大幅減少法律與合規障礙。這些新規明確禁止槓桿與反向結構產品，但為「現貨型」加密ETF創造了前所未有的管道，分析師估計短期內約有12至15種加密幣ETF有望取得上市資格。根據Bloomberg Intelligence資深ETF分析師Eric Balchunas解釋，這波擴張涉及符合1933年證券法（Securities Act of 1933）的「現貨型商品基金」規範，類似於SPDR Gold Shares或BlackRock(BLK)的iShares Bitcoin Trust等，SEC強調新標準旨在防範操縱、強化市場透明及保護投資人，並要求產品必須有受監控的交易市場、期貨交易歷史或已是交易所大型ETF成分。信託發行人須每日揭露持倉及資產淨值，且市商、做市商必須遵守交易比例與資訊防火牆，確保避免內線交易。預期Solana與Litecoin將成為繼比特幣、以太幣之後首波通過的現貨型加密ETF，Dogecoin可能稍後跟進上市，而XRP因期貨歷史不符要求暫時延後。分析師認為，成長壓力將帶動Coinbase(COIN)、BlackRock等現有加密資產玩家的ETF業務拓展，也為傳統金融及零售投資人提供新選項─低費率、流動性佳且由SEC檢核的合規ETF產品。然而，部分市場人士對加密ETF的風險提出警示。相較傳統商品ETF，加密資產波動性高，若成交量不足或標的透明度有漏洞，投資人可能仍面臨流動性風險或價格操縱疑慮。此外，對新興幣種的追捧若未伴隨審慎監理，恐導致產品品質參差甚至投資損失累積。因此，SEC要求各信託每日揭露持倉及資產淨值，並建立市場監控機制，藉此加強預警功能。最終，SEC新制不僅為美股市場帶來加密ETF狂潮，更間接推動傳統機構與新創發行人布局多元虛擬資產。展望未來，除了現有幣種，具備良好市場機制的新加密資產ETF也將持續登場，投資人可望享受更透明、低成本且合規的加密商品風險管理。唯一挑戰，是如何在創新速度與監管穩健間找尋平衡，成為市場划分水位的關鍵判準。