美國消費品牌與運動服飾大爆發：Skims、On Holding跨界創新突圍，IPO新局待解

・ 2025 年 11 月 13 日

Skims完成2.25億美元募資、On Holding季報飆新高，雙品牌以創新與國際布局搶食全球運動服飾大餅，IPO市場觀望中。

在美國消費品牌市場中，由Kim Kardashian領軍的Skims與瑞士運動品牌On Holding(ONON)近期動向格外引人關注。Skims宣布完成2.25億美元新一輪募資，估值攀升至50億美元，挾Nike合作風潮與多元商品策略，積極創造服飾零售新典範，而On Holding則以財報爆表、亞太速增及持續創新，成為運動鞋類股難得逆勢飆漲的亮點。

Skims的募資由Goldman Sachs Alternatives主導，BDT & MSD Partners等機構亦參與，資金將用於擴展實體門市、國際布局及產品創新。Skims已在美國多座城市與墨西哥開設門市，放話未來將成為「以實體為主」的服裝集團，這對於原本以電商模式打響名號的品牌而言，是明顯的商業策略大轉型。NikeSkims聯名商品上市即完售，顯示其切入運動與機能服飾市場的企圖心。品牌將加碼發展運動服、主流休閒穿搭競爭，勢將直面如Nike (NKE)、Deckers Outdoor (DECK)等傳統巨頭。

On Holding本季財報表現則再度超越市場預期，股價單日暴漲18%。第三季營收達9.93億美元、EPS 0.54美元，創下新高，並上修全年展望。亞太地區尤以「年輕消費族群」強勁拉動成長，銷售額調整匯率後更大幅翻倍，美洲地區也錄得21%增幅。On CEO Martin Hoffmann強調品牌定位「高端運動時尚」，如用Zendaya等新生代明星塑造形象，成功吸引跨世代消費者。品牌落實「不打折、精品策略」，增加全價銷售比重，並屢獲消費者青睞。面對Nike復甦疑慮，On表示將繼續以創新鞋款如Cloudsurfer Max、即將量產的LightSpray機器人製鞋突圍。

不過，消費品牌IPO步調相對緩慢。Skims據悉有上市計劃，但因本年度美國消費、時尚類IPO大多冷清，透過私募資金續充彈藥，短期內暫時「觀望」主板市場動向。Goldman Sachs分析團隊認為，Skims憑藉多元品項和高號召力仍有機會在消費景氣回升時登板，美股市場將持續關注其後續發展。

兩家企業的成功體現出美國消費品牌脫離單一品類或行銷策略，透過跨界合作、國際擴張和創新產品布局，全面強化全球競爭力。市場分析師認為，儘管全球經濟存在下行壓力，消費意願與品牌力若能正確結合，仍能在零售及運動服飾產業中披荊斬棘，改寫市場格局。展望未來，Skims和On Holding領軍的消費品牌「高端化」和「多樣化」趨勢，將是美股消費類股不可忽視的重點主旋律。然而面對高企的商品價格、消費者換手潮以及競爭品牌壓力，多元創新與國際化仍是穿越景氣週期的重要關鍵。