根據JPMorgan的分析，澳門賭場2025年收入上升，但2026年預估增速將降至5%至6%，VIP市場仍面臨挑戰。
隨著疫情後經濟復甦，澳門賭場在2023年12月創下209億澳門元的總賭博收入(GGR)，較去年同期增長15%，接近2019年的91%。儘管如此，這一增幅未能滿足市場更高的預期。第四季度的GGR表現強勁，達到660億澳門元，是六年來最佳季度，顯示出國慶假期和活動驅動需求的強勁影響。
根據JPMorgan的報告，2025年全年GGR約為2474億澳門元，增長9.1%。值得注意的是，大眾市場收入同比增長中位數十幾個百分點，而VIP市場則僅回升至疫情前30%以上，顯示出澳門模式向大眾市場轉型的結構性變化。
然而，展望2026年，JPMorgan預測GGR增長將減緩至5%至6%。雖然大眾市場和電子遊戲仍有穩定增長，但VIP市場可能會因基數效應出現中等程度下降。該公司認為，整體行業利潤增長約為6%至7%，略超過收入增長，反映出運營槓桿效應及更穩定的市場組合。
在此混合的宏觀環境下，JPMorgan對相關股票的看法保持不變，並將金沙中國及銀河娛樂列為年度首選，對永利中國及美高梅中國持樂觀評級。
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