Crown Castle 第三季財報前瞻：纖維業務退出考驗塔式REIT專注力

・ 2025 年 10 月 21 日

Crown Castle 將於2025年10月22日公佈第三季財報，預計每股盈餘將下滑25%。公司正進行8.5億美元的纖維業務出售，以專注於美國塔式運營。

Crown Castle Inc.（NYSE: CCI）即將於2025年10月22日收盤後發布其第三季度財報，市場分析師預測其每股盈餘(EPS)將達到0.52美元，同比下降25%，而場地租金收入則接近10.6億美元，較去年減少33%。這一顯著下降反映出公司正在推動的8.5億美元小型細胞及光纖部門的剝離計劃，該交易預期在2026年上半年完成，使Crown Castle專注於成為純粹的美國塔式運營商。

作為一個不動產投資信託(REIT)，GAAP EPS對於評估公司的意義相對有限，更重要的是調整後的每股運營基金（AFFO），這是衡量股息可持續性和估值的關鍵指標。投資者將密切關注有機場地租金收入增長，特別是在Sprint取消合約影響排除後的數據表現。儘管管理層已提高了2025年的全年展望，但來自Verizon、T-Mobile及AT&T等主要客戶的任何放緩都可能引發擔憂，因這三家公司貢獻了75%的收入。此外，有關5G部署速度的評論，尤其是中頻譜的推出，也是重點之一。

隨著光纖單位現在被歸類為終止運營，投資者渴望瞭解與EQT和Zayo的出售過程如何進展，以及監管機構是否對此交易感到滿意。成功完成銷售將為30億美元的股票回購計劃提供資金，並鞏固以塔式運營為核心的資本策略。新制定的股息政策將未來增長與不包括預付租金攤銷的AFFO掛鉤，也將受到密切關注。