巴克萊上調Zillow評級，預示執行力改善引發市場關注！

・ 2026 年 01 月 30 日

巴克萊將Zillow評級由減持升至平衡，目標價提升至72美元，儘管美國房市挑戰仍在，但股價下行風險似乎已被充分反映。

巴克萊銀行近日宣佈將Zillow的評級從「減持」上調至「平衡」，此舉顯示出對該公司未來表現的信心。雖然美國房地產市場依然面臨多重挑戰，包括可負擔性問題、法律糾紛及政策不確定性，但分析師認為這些潛在風險已基本體現在當前股價中。根據報告，Zillow在過去兩年內實現了中高雙位數的收入增長和調整後的EBITDA增長，顯示其業務韌性。

儘管市場情緒在2026年前有所降溫，Zillow仍預測未來將保持中高雙位數的收入增長，並計畫進一步提高EBITDA利潤率。巴克萊指出，第四季度的結果可能會符合預期，美國住宅交易量預計同比增長約3%，略低於上一季度的增幅。

巴克萊提出三個理由支援其更樂觀的看法：首先，Zillow在過去兩年的交易量表現超越市場，使投資者對其執行能力充滿信心；其次，競爭壓力似有緩解跡象，特別是Costar Group計劃大幅縮減在Homes.com的投資；最後，Zillow目前的估值較為合理，根據巴克萊對2027年EBITDA的預測，其倍數約為17倍，而預期2026年EBITDA增長則達22%。

儘管巴克萊表示住房復甦之路仍不明朗，但他們強調，經歷長期低迷的二手房銷售往往會促使買家適應高利率環境，為最終的改善鋪平道路。在這樣的背景下，Zillow的風險回報比在2026年初變得更加均衡。